Metals.io 推出一款名為 xCu 的銅背數位資產，讓投資人透過區塊鏈取得儲存於實體倉庫的精煉銅曝險。首批發行共 25,000 枚代幣，每枚代表儲存在德國漢堡一處倉庫的一公斤銅的所有權。

此次發行將銅納入平台的代幣化商品陣容，該陣容已包含鈾、黃金、鈷和鎳。初始銅庫存為 25 公噸精煉金屬，推出時估計價值約 366,000 美元。

每枚 xCu 代幣代表對一公斤已完成開採、精煉並實體儲存之銅的求償權，定位為傳統商品投資產品的區塊鏈替代方案。Metals.io 採用由專注於 Tezos 生態系統的倫敦區塊鏈開發公司 Trilitech 所開發的交易技術與基礎設施營運。根據 Tezos 對此次發行的公告，代幣持有紀錄維護於建構在 Tezos 上的 Etherlink 網路。

Metals.io 以有限的銅供應量起步

該公司刻意將首批銅的發行規模維持在較小水準，以評估投資人需求以及擴大產品規模所需的營運條件。Trilitech 另類資產主管兼 Metals.io 營運者 Ben Elvidge 表示，公司計畫在未來一年內將銅發展為數百萬美元規模的產品，但後續代幣發行將取決於市場需求與首批發行的表現。

此漸進式做法旨在支持可持續成長，而非在確認足夠投資人興趣之前釋出大量代幣。若需求上升，Metals.io 可擴大 xCu 代幣所代表的實體銅數量。

投資人取得實體銅曝險

散戶投資人傳統上透過期貨合約、交易所交易產品以及礦業公司股票取得銅的曝險。xCu 提供另一種途徑，將數位代幣直接連結至精煉實體金屬。

據 Elvidge 表示，代幣持有人擁有儲存於漢堡的品牌銅陰極的一部分。標的商品已完成開採、加工與精煉，而非代表尚未開採的地下礦產資源估計量。此區別相當重要，因為部分商品代幣化專案所連結的是尚未開採的礦床。相較之下，Metals.io 的銅產品由既有庫存背書，可透過其保管結構進行獨立查核。

平台不設最低投資門檻，且代幣交易全天候開放。這可讓較小型投資人無需自行購買或儲存大量實體金屬，即可取得商品曝險。

實體銅贖回有限制

雖然 xCu 代表實體銅的權益，投資人無法自動將單枚代幣兌換為交付的金屬。實體贖回需要適當的儲存帳戶、完成身分驗證與反洗錢審查，並須符合相當高的最低交付量要求。

一片精煉銅板約重 125 公斤，Elvidge 指出這是實體贖回的最低數量。因此，持有 10 枚代幣的投資人雖有 10 公斤銅的曝險，但不符合實體交付資格。以每枚代幣一公斤計算，實體交付的實際門檻約為 125 枚代幣。

總部位於英國、在美國、歐盟與阿拉伯聯合大公國均有營運的受監管數位資產平台 Archax，擔任此安排的受託人。其職責包括驗證儲存的實體銅與平台上已發行且流通的代幣數量相符。

銅加入 Metals.io 的代幣化商品組合

Metals.io 已提供多款商品背書的數位資產，其中鈾與黃金為其規模最大的產品。

Copper is now on-chain. But what does a copper token actually represent? Physical metal in bonded warehouses. A record of who holds it on @etherlink, built on Tezos. How @metalsofficial's xCu works ↓

— Tezos (@tezos) November 1, 2026

平台鈾產品的市值約為 920 萬美元，黃金產品約為 410 萬美元。推出時，xCu 的估計價值已超過平台鎳、鈷與稀土產品的合計價值。

雖然實體資產代幣化在黃金市場已相當成熟，例如 Tether 的 XAUT 與 Paxos 的 PAXG，但以區塊鏈為基礎的銅投資產品仍相對少見。黃金通常被視為價值儲存工具，而銅主要作為製造與營建業的工業投入被消耗。

銅需求上升帶來成長機會

Metals.io 將 xCu 定位於可能受惠於全球銅需求上升的市場。電動車、輸電網路、再生能源基礎設施以及人工智慧資料中心，預計都需要大量的銅。銅的高導電性使其成為這些系統所需線路與電子元件的核心材料。

S&P Global 預估，到 2040 年全球銅需求可能增加 50%，反映電氣化與數位基礎設施不斷擴大的需求。

透過推出實體背書的銅代幣，Metals.io 旨在將商品所有權與區塊鏈的可及性連結起來，同時為這種預計在全球能源轉型中扮演重要角色的金屬創造另一條投資管道。初始 25 公噸的庫存將讓公司有機會在擴大產品之前評估投資人參與情況。其長期前景將取決於需求、實體保管安排以及代幣化商品的更廣泛採用。