2026年10月27日，Meta Platforms（META）股價下跌1.66%至620.08美元，跌幅10.48美元，此前公司宣布總額375億美元的兩部分股票發行計畫。此次融資結合250億美元普通股與125億美元強制可轉換優先證券。根據 Blockonomi 的報導，賣壓在交易日內持續，使股價收在接近盤中低點的位置。

普通股發行規模擴大至250億美元，每股定價625美元

Meta 於2026年10月27日宣布兩項獨立的公開發行定價。公司將普通股發行規模由最初規劃的225億美元擴大至250億美元，每股定價625美元。此次發行涵蓋4,000萬股A類普通股，將依據與摩根士丹利及高盛簽訂的協議出售。625美元的定價高於消息公布後620.08美元的成交價位。

根據遠期銷售安排，金融機構將向第三方借入股票並透過本次發行出售。Meta 不會從初始銷售中獲得資金，而是預計在結算協議時獲得約249億美元的扣除費用前募資所得。公司預計於10月29日完成普通股發行，惟須符合慣例交割條件，並計劃於2027年11月19日前結算遠期銷售協議。承銷商另持有額外購買37.5億美元股份的選擇權，相當於按625美元發行價計算的600萬股，這可能使發行所得提高至約287億美元。由於初始銷售由銀行而非 Meta 進行，資金僅在結算時才會進入公司資產負債表，結算可於2027年11月19日期限前的任何時點進行。

優先股發行定價125億美元，股息率6.50%

在普通股發行的同時，Meta 定價了2.5億股A類存託憑證，每股50美元。每張存託憑證代表新發行的一股強制可轉換優先股的二十分之一權益，使優先股部分達到125億美元的額外融資，指定用於一般公司用途。

優先證券享有6.50%的年股息率，自2027年2月15日起按季支付。Meta 可以現金、普通股或兩者組合的方式派發股息，惟須符合適用條件；任何以股票支付的股息將在未來轉換之外進一步增加流通股數。優先股預定於2029年8月15日前後自動轉換為普通股，每股優先股將視適用市場價格轉換為1.3620至1.6000股普通股。以股數計算，2.5億張存託憑證對應1,250萬股優先股，因此所述轉換區間相當於約1,700萬至2,000萬股額外普通股。Meta 已申請將存託憑證以代碼 METAM 於那斯達克上市。承銷商可另行購買3,750萬張存託憑證，這可能使優先股發行的淨募資額提高至約143億美元。

股價下跌伴隨擴大後的融資計畫

此次公告在 Meta 現有業務與技術投資之外，增加了一項重大資本交易。該公司營運 Facebook、Instagram、WhatsApp 及其他數位平台，並持續擴充其人工智慧基礎設施，且計劃將兩項發行的所得用於一般公司用途。Meta 股票以代碼 META 在那斯達克交易所交易。

遠期銷售結構使 Meta 能夠現在透過金融機構安排股票銷售，並在較晚時點取得融資。協議結算將需要交付股票，這可能增加公司的流通股數。優先證券同樣帶來股息義務，以及在預定轉換完成後可能出現的額外普通股。將募資拆分為普通股與強制可轉換優先工具，也使兩個具有不同時間表、股息義務與轉換機制的組成部分同時並存。

Meta 預計兩項發行將獨立交割，即一項交易的完成並非另一項的前提條件。摩根士丹利與高盛擔任主承銷，另有數家金融機構參與。綜合而言，這些交易確立了375億美元的基礎發行規模，承銷商選擇權若全數行使，總規模可進一步擴大。此時間表留下幾個可觀察的里程碑：預計10月29日普通股發行完成、METAM 存託憑證在 Nasdaq 上市申請待決、2027年2月15日的首筆優先股季度股息、2027年11月19日前的遠期銷售結算，以及2029年8月15日前後的強制轉換。若承銷商選擇權全數行使，合計募資將從375億美元的基礎規模提高至約430億美元。