新加坡中央銀行正在評估是否在擬議的支付法修正案下，承認數量有限的外國發行穩定幣，此舉可能象徵數位資產跨境整合的進一步深化。

新加坡金融管理局（MAS）已就《支付服務法》的修訂展開公眾諮詢。相關提案將使新加坡的穩定幣框架正式化，並為發行者與使用者引入額外保障措施。諮詢意見徵集期至10月16日止。

外國穩定幣可能獲得有限度承認

MAS正考慮承認經選定的外國發行穩定幣，前提是其營運所依據的監管框架須與新加坡自身規定相當。此做法不會為海外代幣提供自動承認。

中央銀行特別關注此類穩定幣在跨境批發支付中的潛在用途，同時也在研議針對新加坡與外國實體聯合發行之穩定幣的規則。

在擬議框架下，獲承認的穩定幣須滿足強而有力的保障措施，涵蓋儲備、贖回與監管監督等領域。MAS亦計畫透過壓力測試、復原計畫及有序清算要求，強化金融穩定保護。

此提案正值全球監管機構對外國穩定幣發展出具分歧做法之際。歐盟《加密資產市場監管條例》（MiCA）已於2024年全面生效，對法幣掛鉤穩定幣發行者設有自身要求；美國則於2025年通過GENIUS法案，為支付型穩定幣建立聯邦規範。歐盟亦設有限制不合規外國穩定幣在其市場內使用的規則。更高的監管相容性可使跨境數位支付更為便捷，同時維持對發行者及其儲備的監督。值得關注的下一步是MAS認定哪些司法管轄區具有可比性，因為這將實質決定哪些海外穩定幣得以進入新加坡市場。

MAS收緊受監管代幣標準

擬議框架僅允許持牌發行者將其代幣行銷為「MAS監管穩定幣」。發行者須維持充足資本，並確保使用者能以原始價值贖回代幣。

相關規則亦將要求揭露穩定幣安排的資訊，並為客戶資金引入額外保護。MAS進一步考慮禁止對受監管穩定幣支付利息。

不在框架內的穩定幣將繼續依新加坡現行制度被視為數位支付代幣。因此，對外國穩定幣的承認將構成一項特定的監管途徑，而非不受限制地進入本市場。

此次諮詢凸顯新加坡在穩定幣日益成為全球支付重要環節之際，力求在金融創新、消費者保護與金融穩定之間取得平衡。此舉建立於MAS於2023年8月定案的穩定幣框架之上，該框架為新加坡支持的单币种穩定幣訂定要求，並延續中央銀行在數位資產方面更廣泛的實驗，包括探索金融市場資產代幣化的產業試點計畫「Project Guardian」。