Mantle 推出非託管穩定幣金庫，將 RWA 收益從 CeFi 擴展至 DeFi

Mantle 已將其真實世界資產（RWA）收益業務從中心化金融轉入 DeFi，在原先透過 Bybit 發行的產品管理資產規模突破 2 億美元後，推出非託管穩定幣金庫。

根據 Mantle 於 8 月 25 日在 X 平台發布的討論串，新金庫可透過 Fluxion 使用，並結合 CIAN 與 Grove 的基礎設施，讓穩定幣持有者能直接在鏈上參與收益策略。

Mantle Vault proved itself in CeFi. Today, it opens to everyone in DeFi. After crossing $200M on @Bybit_Official, a new vault is now live on @Fluxion_network with @grovedotfinance and @CIAN_protocol, giving millions access to RWA yield with stablecoins on Mantle. Here's how ↓ pic.twitter.com/lwj1xEVGgW — Mantle (@Mantle_Official) August 25, 2026

此次推出將先前透過中心化交易所 Bybit 發行的產品，以相關版本原生導入 Mantle 的 DeFi 網路。用戶透過 Fluxion 存入 $USDC 或 USDT0，同時保有資產控制權，無須將資金交給中心化託管機構。

Mantle 表示，該金庫採用由 CIAN 打造的保守、非槓桿結構——CIAN 正是協助打造原版 Bybit 產品的同一個協議。Grove 負責將金庫連接至 Sky 生態系內產生的收益，而 Fluxion 則管理用戶進入該策略的介面。

sUSDS 是金庫收益的基礎

存入的穩定幣可獲得 sUSDS 所賺取收益的曝險；sUSDS 是 Sky 的 USDS 穩定幣的儲蓄版本。Sky 透過治理機制決定適用的儲蓄利率，這意味著基礎報酬可能變動，而非在整個存款期間維持固定。Sky 即先前的 MakerDAO 協議，是 DeFi 最早且規模最大的抵押支持穩定幣發行方之一；USDS 與 sUSDS 是在 2024 年品牌重塑時，作為 DAI 及其儲蓄利率代幣 sDAI 的後繼者而推出。

Mantle 將 Grove 的角色描述為將金庫連接至 Sky 儲蓄利率，以及一組經治理批准的策略。Grove 在 Sky 生態系內運作，透過非託管金庫基礎設施將 USDS 流動性導入信貸策略。

Mantle 表示：「Grove 將金庫連接至 Sky 儲蓄利率，讓穩定幣存款獲得來自多元化、經治理批准策略所產生的收益曝險。」

該儲蓄利率來自 Sky 儲備投資組合所產生的報酬，其中曾包含美國公債曝險——這正是金庫報酬與真實世界資產之間的連結。crypto.news 於 8 月 6 日發布的 RWA 存款報告顯示，sUSDS 供給量為 46.1 億，檢視當時的儲蓄利率為 3.52%。Sky 指出，治理機制可變更該利率，因此存款人不應將基礎報酬或金庫宣傳的 APY 視為永久不變。

Mantle 的推出資料列出目標 APY 最高可達 6.5%。該活動還包括 Fluxion Points 與 514 萬枚 GROVE 代幣，在基礎策略所產生的報酬之上，額外疊加推廣性獎勵。無論是積分還是代幣配額都不代表固定的現金回報，每位存款人實際獲得的價值可能取決於活動規則、參與情況及代幣價格。

CIAN 將該策略包裝於金庫之內，使其部位與交易在鏈上保持透明可見。Mantle 表示，該產品不使用槓桿，從而限制了清算風險的來源之一，但用戶仍面臨智能合約故障、穩定幣價格波動、流動性狀況，以及 Sky 由治理設定的利率變動等風險。

從交易所帳戶到自我託管

在 Bybit 上，客戶可透過交易所參與 Mantle Vault，而無須直接在鏈上管理該策略。Bybit、Mantle 與 CIAN 於 2025 年 12 月推出該版本，讓用戶可透過 Bybit Earn 存入 $USDC 或 $USDT，資產隨後移入以 Mantle 為基礎的收益策略。該產品後來管理資產規模突破 2 億美元——Mantle 在最新公告中將此金額視為 CeFi 發行模式在團隊推出自我託管路徑之前即已吸引存款的證明。

透過 Fluxion，用戶現在直接與智能合約互動，而非依賴交易所帳戶來持有及部署其穩定幣。Mantle 概括兩者差異時表示，CIAN 為新產品採用了相同類型的結構，「只是現在，私鑰由你自己保管」。

自我託管改變了負責控制錢包的一方，但並未消除底層協議附帶的風險。存款人必須自行管理私鑰並核准必要的智能合約交易，而該策略仍依賴 CIAN 的金庫設計、Fluxion 的介面、Grove 的基礎設施，以及 Sky 的儲蓄系統。

此次推出目前將 $USDC 與 USDT0 列為支援的存款資產。USDT0 是 Tether 美元代幣的全鏈版本，設計用於在支援的網路之間移動，這一點與直接將標準 $USDT 存入金庫有所區別。

Mantle 的 RWA 業務在 2026 年持續成長

這款 DeFi 產品的推出，延續了 Mantle 網路上代幣化資產與穩定幣流動性的成長。這一趨勢反映更廣泛的市場變化：代幣化真實世界資產已成為價值數十億美元的產業，其中 BlackRock 於 2024 年 3 月推出的代幣化公債基金 BUIDL，以及自 2021 年開始營運的 Franklin Templeton 鏈上貨幣市場基金，是最具代表性的機構級產品之一。在近期的 Mantle 相關報導中，Nansen 數據顯示，該網路的 DeFi 總鎖倉價值在 2026 年上半年成長 230% 後已突破 10 億美元。同一份報告指出，聚焦 RWA 的 DeFi TVL 超過 9,000 萬美元，Mantle Vault 資產則超過 2 億美元。根據 Nansen，Mantle 的穩定幣市值達到 9.55 億美元，年增 120%。

隨最新推出活動提供的前期數據則顯示，Mantle 的 RWA TVL 達 2.57 億美元，高於年內先前的 2,200 萬美元，而 DeFi 總鎖倉價值超過 7.55 億美元。各數據之間的差異可能源於統計日期，以及個別數據供應商納入的類別不同。

Mantle 也已在其網路上加入代幣化股票產品。Nansen 統計，6 月底的代幣化股票數量為 155 檔，相較之下 4 月僅有 10 檔，其中包括與 SpaceX 及 Franklin Templeton 的美國股票指數 ETF 掛鉤的工具。追蹤公司或基金的代幣化產品並不自動提供直接所有權、投票權，或附屬於基礎證券的其他保障。即使區塊鏈產品在技術上可從任何地方存取，資格限制仍取決於發行方、分銷商及司法管轄區。

美國法規使穩定幣收益持續受到審視

對美國用戶而言，該金庫的可用性取決於 Fluxion 的條款、錢包限制，以及適用的聯邦與各州法規。Mantle 關於不受地域限制即可存取的說法，並不代表每項產品或獎勵都能合法提供給每一位美國居民。

穩定幣發行方的支付與透過外部 DeFi 策略賺取的報酬，兩者之間的區別在美國同樣具有重要意義。《GENIUS 法案》禁止支付型穩定幣發行方向持有者直接支付利息或收益，而交易所、經紀商及 DeFi 平台提供的獎勵安排，則持續是國會辯論的議題之一。

根據一篇關於穩定幣獎勵辯論的報導，Citigroup 執行長 Jane Fraser 於 8 月表示，第三方穩定幣獎勵可能使存款流出銀行體系。銀行業團體已要求國會限制此類計畫，而加密貨幣公司則主張，外部產生的報酬與支付型穩定幣發行方支付的利息有所不同。

《CLARITY 法案》最新條文將禁止穩定幣餘額產生被動收益，但允許某些與支付、轉帳或平台使用相關的活動型獎勵。Mantle 及其合作夥伴將新金庫的報酬描述為來自 sUSDS 的策略性收益，Fluxion Points 與 GROVE 代幣則作為獨立的額外獎勵。該法案仍在國會待審，因此此類獎勵結構最終將如何認定，取決於其最終條文。

來源：crypto.news