Mantle 是一個開放金融網絡，旨在將全球市場參與者與鏈上機構級資本市場資產連結。該網絡於 9 月 3 日宣布，由 Paxos 發行的穩定幣 $USDG 已正式上線，成為其首批原生鑄造的美元穩定幣之一。透過此次整合，Mantle 成為全球美元網絡（GDN）的網絡合作夥伴。該聯盟已發展至超過 150 個合作夥伴，$USDG 流通量超過 30 億美元。GDN 由 Paxos 於 2024 年底推出，旨在讓交易所、金融科技公司與金融機構共享合規美元穩定幣所產生的儲備收益——有別於傳統上由發行方獨占這些回報的模式。

Mantle 在全球美元網絡中的角色

Mantle 的加入並非單純的代幣上架：根據公告，此次整合使其以網絡參與者的身分進入 GDN 的收益共享結構，與 Robinhood、Kraken、Mastercard、OKX 及 Bullish 等合作夥伴並列。該模式的設計目的，是將 $USDG 普及所帶來的經濟效益與推動普及的合作夥伴共享，而非由發行方獨自保留。對 Mantle 而言，此結構與其打造鏈上機構級金融基礎設施、而非追逐散戶穩定幣流量的整體策略相符。

$USDG 現已成為 Mantle 生態系統中的受監管美元資產，涵蓋從 DeFi 應用到機構資金配置等場景。它加入了既有的穩定幣陣容，包括 Agora 的 AUSD、Ethena 的 USDe、Ondo 的 USDY 以及 Tether 的 USDT0。

監管地位與流通量成長

根據新聞稿，$USDG 流通量已突破 35 億美元，成為市場上規模最大的受監管美元穩定幣之一。該穩定幣同時接受新加坡金融管理局與歐盟 MiCA 框架的雙重監管——Paxos 稱這種組合在穩定幣中相當罕見。Paxos 每月公布儲備報告，且 $USDG 可按一比一全額兌換美元。隨著全球穩定幣法規趨於嚴格，包括歐盟實施 MiCA 以及美國聯邦穩定幣立法於 2025 年簽署生效，這一監管基礎已成為競爭優勢。

Mantle 持續擴展的 RWA 佈局

此次加入進一步推進了 Mantle 對機構級資產的佈局。該網絡的穩定幣總鎖倉量已突破 9.82 億美元，而其真實世界資產 TVL 在過去一年從約 2,200 萬美元成長至約 2.4 億美元。其代幣化資產數量——涵蓋股票、ETF、大宗商品、國債與信貸——已擴增至超過 700 項。原生鑄造且具收益共享機制的美元穩定幣，可為機構參與者提供一種結算資產，在代幣化資產交易的同一生態系統內賺取網絡層級的收益。

「加入全球美元網絡並將 $USDG 帶入 Mantle，讓我們置身於一個更活躍的經濟系統之中，」Mantle 關鍵顧問兼 Bybit 現貨負責人 Emily Bao 表示。Paxos 策略負責人 Walter Hessert 補充表示，原生發行 $USDG 將受監管的美元置於「生態系統的中心」，而作為全球美元網絡的合作夥伴，Mantle 將共享其協助創造的收益。

此舉延續了全球美元網絡的其他擴展行動，包括 OKX 先前為其用戶整合 $USDG，同時也建立在 Mantle 自身的鏈級升級之上，例如其價值 25 億美元的 MNT 代幣遷移至 Chainlink CCIP。原生發行 $USDG 是否能實質深化 Mantle 上的機構活動仍有待觀察，但此合作夥伴關係為該網絡提供了一種在穩定幣市場中仍屬罕見的受監管結算資產。後續值得關注的指標包括：$USDG 在 Mantle 上的流通量相對於該網絡其他穩定幣的表現、RWA TVL 的成長，以及是否有更多全球美元網絡合作夥伴跟進推出自己的原生整合。