機構加密貨幣與外匯交易平台 LMAX Group 正與顧問 Morgan Stanley (MS) 以及 Stifel (SF) 旗下投資銀行 KBW 合作，評估戰略替代方案，三名知情人士表示。

知情人士表示，這家總部位於倫敦的公司正在探索出售或公開上市，該交易可能使公司估值最高達 $5 billion。由於相關討論屬於私人性質，知情人士要求匿名。雖然所有選項仍在考慮之中——包括出售、SPAC 合併，以及在 U.S. 或 Europe 進行 IPO——但其中一名人士表示，目前首選途徑是在 Nasdaq 上市。若估值達到上限，將較 J.C. Flowers 於 2021 年取得少數股權時集團約 $1 billion 的估值增加五倍，反映出隨著傳統金融加深對數位資產的參與，機構級加密貨幣基礎設施所獲得的更廣泛溢價。

另一名人士表示，該公司並不急於上市，因為加密貨幣市場仍然疲弱，而其核心外匯業務能為下行週期提供緩衝。這種橫跨成熟、高交易量外匯業務與成長中的數位資產業務的雙重收入基礎，使 LMAX 有別於更容易受到零售交易週期與代幣價格波動影響的純加密貨幣交易所。

公司發言人表示，LMAX 拒絕就市場傳聞置評。Morgan Stanley 拒絕置評。Stifel 截至發稿時未回應置評請求。

業務概覽

LMAX 經營面向機構的外匯與數位資產交易場所，為銀行、經紀商、避險基金與資產管理公司提供執行、流動性與市場基礎設施。該公司受 U.K. Financial Conduct Authority 監管，並以代理執行模式、透明訂單簿及低延遲交易基礎設施聞名。自 FTX 等未受監管或監管較寬鬆的平台於 2022 年倒閉後，受 FCA 監管的交易場所更受到機構參與者關注，促使銀行與資產管理公司優先選擇在既有監管框架下營運的交易對手。

連接加密貨幣與傳統金融

今年以來，加密貨幣產業的交易活動加速，交易所、金融科技公司與市場基礎設施企業尋求強化其數位資產產品，並把握不斷上升的機構需求。

近期交易包括 Kraken 母公司 Payward 同意收購衍生品平台 Bitnomial，以及 CoinDesk 的所有者 Bullish 宣布以 $4.2 billion 收購 Equiniti，以拓展至代幣化與過戶代理服務。

產業分析師預期，隨著企業競相建立機構級能力，涵蓋託管、結算、代幣化與穩定幣基礎設施，進一步整併將持續發生。目前這波交易潮的焦點較少放在面向零售的交易平台，而更多集中在大型金融機構大規模配置資本前所需的底層軌道——清算、結算、託管與受監管的執行場所。

先前投資與擴張

2021 年 7 月，LMAX 宣布，專注於全球金融服務的私募股權公司 J.C. Flowers 將以 $300 million 收購該公司 30% 股權，使集團估值約為 $1 billion。該投資旨在支持 LMAX 持續拓展機構外匯與加密貨幣市場。

過去一年，LMAX 持續擴張，力求將自身定位為傳統金融與加密貨幣市場之間的橋樑。2 月，該公司推出 24/7 多資產交易所，讓機構能全天候交易代幣化與傳統資產，將業務範圍擴展至現貨加密貨幣交易之外。該平台旨在支援外匯、數位資產、大宗商品與代幣化證券。

在此之前，Ripple 於 1 月對 LMAX 進行$150 million 戰略投資，旨在透過 LMAX 的交易與結算網路，協助擴大機構對 Ripple 的 RLUSD 穩定幣的採用。這項合作凸顯 LMAX 在機構加密貨幣市場結構中日益提升的角色，特別是在尋求受監管場所與零售導向交易所以外更深流動性池的公司之間。

在 U.S. 批准現貨 bitcoin 交易所交易基金（ETFs）後，機構參與加密貨幣市場的程度上升，加上銀行與資產管理公司重新關注數位資產曝險，LMAX 因而受益。若 LMAX 推進上市或出售，將加入少數可公開交易或已被收購、能提供機構加密貨幣市場基礎設施直接曝險的公司行列；相較於服務零售交易者的交易場所數量，這一細分領域仍然有限。