非洲各地的跨境支付仍在折磨著耐心等待的人。流動性被鎖在孤立的口袋裡,奈拉(naira)急貶迫使市場參與者搶購 USDC 或 USDT。本地貨幣枯竭、價差擴大、確認遲遲不來,原本應是例行公事的轉帳淪為一場等待遊戲。商家損失利潤,金融科技公司失去信任。系統運作如常,卻與最需要它的人作對。

影響層面遍及整個非洲大陸。世界銀行的數據多年來一直將撒哈拉以南非洲列為全球匯款成本最高的地區之一,而奈及利亞於 2023 年中讓奈拉自由浮動後,跌勢加劇,進一步推升對美元掛鉤資產的需求。奈及利亞也多次位居 Chainalysis 全球加密貨幣採用指數的前列,因此這個市場的需求端早已熟悉穩定幣的運作。

Oluwaseyi Falola 觀察這個模式已超過十年。這位連續創業家原本受的是機械工程(航空領域)訓練,後來被 Bitcoin 吸引而踏入這一行。「我的 Web3 之旅始於 2015 年,」他回憶道。他一路走過 P2P 市場,並與最大的玩家建立起人脈網絡。

同樣的失敗不斷重演:資金匯出後石沉大海、價值在轉帳途中蒸發,以及新創金融科技公司承諾無縫轉帳,卻依然撞上同一堵牆。流動性同時無所不在又無處可尋。

從 Dex Fiat 到 Liquidramp

Falola 於 2021 年首次嘗試解決方案,推出 Dex Fiat,這是一項早期嘗試,旨在整合點對點供給並實現即時結算自動化。當時技術與監理環境尚未成熟,穩定幣軌道仍然薄弱。在那段期間的大部分時間裡,奈及利亞中央銀行全面禁止銀行為加密貨幣企業提供服務——這項禁令於 2021 年 2 月實施,直到 2024 年 12 月監管機關發布虛擬資產服務提供商指引後才解除。該專案於 2023 年前後遭到擱置。當一款奈及利亞穩定幣問世、基礎設施日趨成熟後,這個構想以更強的姿態回歸。

Liquidramp 於 2026 年第二季推出,與 Falola 共同創業的還有共同創辦人暨技術長 Christian Osueke。核心問題並未改變。「簡單來說,我們要解決的挑戰就是流動性碎片化,」Falola 說。「有這麼多新創企業想解決跨境交易問題卻無力解決,原因之一正是流動性碎片化。」

非託管的流動性層

Liquidramp 拒絕成為另一個託管人。提供者的資金留在原處,平台只負責連結各個節點。「我們整合來自不同參與者的流動性,在對的時間點提供給需要的人,而且完全不經手流動性提供者的資金,」Falola 說。

一家位於拉哥斯的企業付款給中國的供應商,或接收來自美國的資金時,都能即時完成撮合。匯率由提供者自行設定,而非平台,最佳可用價格會優先顯示。定價偏離市場太遠的訂單根本不會成交。付款完成後,確認會在兩到十秒內送達。

「交易速度一直是我們的賣點之一,」Falola 指出。匯率與流動性會鎖定一小段時間,若交易未完成則隨後釋放。先到先得,手最快的人獲勝。

是橋樑,而非取代

該公司將自身的工作定位為一座橋樑,而非對代理銀行業務開戰。「我們並不是要與他們對抗。我們在傳統金融體系與去中心化體系之間搭建了一座橋樑;未來是去中心化的,未來將建立在區塊鏈上,」Falola 說。

同樣的摩擦也催生了制度性的答案:由 Afreximbank 開發、2022 年商業化推出的泛非支付與結算系統,正逐步在非洲大陸部署,以本地貨幣結算非洲內部貿易,並降低對美元通道的依賴。法幣提供者仍透過銀行調度資金,加密貨幣提供者則透過穩定幣軌道。Liquidramp 位於兩者之間,將需求導向供給,每筆交易只收取微薄的費用。傳統體系繼續賺取其手續費;這座橋只是讓更大的交易量成為可能。

內建於兩端的合規機制

洗錢風險是每個監管機關都會問的問題。Liquidramp 已申請進入奈及利亞中央銀行的監理沙盒,並在每筆資金流的兩端都內建合規機制。整體環境已從禁止轉向註冊制:2024 年 12 月的指引說明了銀行可以如何服務虛擬資產企業,而奈及利亞證券交易委員會也持續依自身架構登記數位資產營運商。提供者在能提供流動性之前必須通過 KYC 與 AML 查核,使用者同樣須接受查核,並依交易規模調整。姓名比對是絕對要求。

「只要你建立一個系統,黑市玩家就永遠會想利用你的平台洗錢。我們確保你完成 KYC,而且你不能用不是你名下的他人帳戶匯款。我們不會承認這類交易,」Falola 說。合作機構則在其上再疊加一層防護。

早期需求

早期的交易量已驗證了這個論點,推出後第一個月內需求就被證明是真實的。「關鍵就在流動性,關鍵就在價差,」Falola 觀察道。「如果你有好的流動性,你就有好的價差。如果你有好的價差,你就有好的流動性。」

各家金融科技公司正在整合該平台的 API,用於入金、出金與跨境結算,同時不捨棄既有的閘道。它提供的是匯率具競爭力的乾淨流動性、始終由提供者掌控的資本,以及以秒而非小時計的結算。可觸及的市場規模相當可觀:世界銀行估計,撒哈拉以南非洲每年的匯款達數百億美元,這還未計入企業結算流量。

與傳統銀行的融合

五年後,團隊並不預測傳統銀行會消亡;更可能的路徑是融合。連接到該網絡的銀行可在保持資產負債表完整的前提下,取得可編程流動性。

「我們相信,那些有膽識認為自己能改變世界的人,往往真的能改變世界,」Falola 說。其宣示的使命是透過打造快速、更智慧且全球通行的基礎設施,修復碎片化的 P2P 與跨境生態系。這項工作需要流動性提供者、金融科技公司、OTC 交易櫃檯、合規夥伴以及傳統體系本身的協作。

「我們從第一天起就是為規模化而建,」他補充道。「我們的責任是聚焦三件大事——流動性深度、分銷與執行品質——以最大化實現這個結果的可能性。」

「回頭來看,我們的目標是為穩定幣創造真實世界的效用,把區塊鏈的複雜性抽象化,並將可編程流動性嵌入日常金融營運之中,」Falola 說。近期的觀察指標很具體:中央銀行沙盒申請的結果、金融科技 API 整合達到正式產量的速度,以及網絡在擴張過程中能維持的流動性深度。

該公司表示,Liquidramp 不是又一款支付應用程式;它正在打造旨在驅動下一代全球資金流動的流動性與結算層。這座橋最終是否會比舊路承載更多流量,將由市場來回答。而這座橋,已經開放通行。