Ledger 在 Ledger Live 啟用由 Morpho 支援的比特幣抵押加密貸款

Ledger 已在其配套應用程式 Ledger Live 內啟用一項名為 Crypto Loan 的新借貸功能，其底層引擎為 DeFi 借貸協議 Morpho。此次推出於 10 月 22 日星期四經 Morpho 官方公告確認，該錢包製造商自己的 10 月更新也提到了這項新增功能。

從冷錢包以比特幣進行借款

這項新功能允許用戶質押比特幣作為抵押品，並直接從 Ledger Live 借款。由於 Ledger 硬體錢包將私鑰離線保存，抵押品本身仍由裝置保管，借貸活動透過整合的 Morpho 協議執行，而非透過託管中介機構。這一區別在實務上至關重要：以加密貨幣借款通常需要將資產存入中心化平台，由放貸方控制代幣，而在此模式下，抵押比特幣的私鑰從未離開用戶的硬體裝置。

Ledger 與 Ledger Live

Ledger 於 2014 年在巴黎成立，是最知名的硬體錢包製造商之一。硬體錢包是將控制加密資產的私鑰離線保存、與連網電腦隔離的裝置。其配套應用程式 Ledger Live 是管理支援資產的中樞，並逐步新增儲存以外的服務，包括購買、兌換和質押。隨著 Crypto Loan 的推出，這一擴展如今延伸至借貸，將應用程式的角色從管理和增值資產拓展至從資產中釋放流動性。

Morpho 的角色

Morpho 是一個去中心化、非託管的借貸協議。它最初作為優化器，改善 Aave 和 Compound 等成熟貨幣市場的利率，其後於 2024 年推出 Morpho Blue，這是一個無許可的基礎層，其中每個借貸市場由單一抵押資產、單一貸款資產和一組固定的風險參數定義。Ledger Live 早在 2023 年便整合 Morpho，為特定資產提供賺息功能，使新的 Crypto Loan 功能成為雙方現有合作的進一步深化。在此架構下，貸款條件由所使用特定市場的參數決定，這正是借貸能在無需公司居於用戶與抵押品之間的情況下運作的方式。

比特幣抵押借貸的背景

以比特幣借款讓持有人無需出售代幣即可獲取流動性，這一模式由中心化平台以及 Morpho 等鏈上協議提供。該類別在 2022 年受到更嚴格的審視，當時多家大型中心化加密借貸平台破產，凸顯了當存入的抵押品由公司持有時所涉及的交易對手風險。隨著 Crypto Loan 的推出，這一能力現已置於最廣泛使用的硬體錢包生態系統之一的介面內，並採用由協議而非企業資產負債管理抵押品的非託管架構。

本文最早發表於 COINOTAG：https://en.coinotag.com/ledger-crypto-loan-morpho-bitcoin-collateral