Laser Digital 是 Nomura 的關聯公司，該集團於 2022 年將其作為數位資產業務部門推出。如今，該公司已取得日本四年來首個加密貨幣交易所批准——支持者將此視為全球最嚴格許可制度之一出現鬆動的跡象，但懷疑者提醒，單一批准尚不足以證明更廣泛的政策轉向。

這項批准由 Nomura 關聯公司 Laser Digital 透過一份日期為 2026 年 8 月 21 日的公告披露。該許可使公司得以在日本經營持牌加密貨幣交易所，此前日本已有一段時間未核發新的批准。

對追蹤加密貨幣監管的讀者而言，值得注意的是時點。日本要求交易所依《支付服務法》完成註冊，並加入經認可的自律機構，而Japan Virtual and Crypto Assets Exchange Association 的會員名單也反映出該程序的高度選擇性。該協會於 2018 年獲日本金融廳（FSA）認證，而同一年監管機關在 Coincheck 遭駭後開始加強監督。

為何四年的空窗期格外受關注

批准之間相隔四年，顯示這是一個節奏緩慢的許可環境；日本在多起高知名度交易所失敗事件後，便朝向更審慎的監管方向建立起這套制度。最常被提及的事件包括 2014 年東京 Mt. Gox 的倒閉，當時約 850,000 枚客戶比特幣遺失，以及 2018 年 1 月 Coincheck 遭駭，約 530 million 美元的 NEM 代幣被盜。Coincheck 事件促使 FSA 展開全面現場檢查，並加強託管規則——包括要求客戶資產必須區隔保存，且大部分資產需存放於冷錢包——任何新申請者如今都必須符合這些條件。樂觀解讀認為，打破停滯意味著大資本申請者的大門再次打開。

較為保守的解讀則認為，單一批准並不能證明日本已放寬標準；這也可能只是反映出一位有 Nomura 背書的申請者通過了少數其他人願意或有能力達到的門檻。支撐此報導的研究僅限於這項批准本身，因此對政策方向的更廣泛說法仍未獲證實。

這一動作也符合日本既有金融機構持續接觸數位資產的趨勢，包括市場傳出 SBI、Rakuten 與 Nomura 計畫探索加密貨幣投資信託。相關消息也與日本擬將加密資產重新分類至《金融商品交易法》（FIEA）之下的提案一同浮現；FIEA 是管轄證券的法律，若該提案實施，將重新定義數位資產產品在日本的審批與稅務方式。在這樣的背景下，由既有大型機構支持的交易所批准並不令人意外，但這種情況並不適用於該圈子之外的公司。

這對關注日本市場的公司可能意味著什麼

重大交易所批准往往會影響競爭定位，而觀察日本市場的競爭者如今也多了一個關於成功申請樣貌的最新參考點。各司法管轄區的持牌營運環境也在快速變化，例如 Capital.com 在阿聯酋擴大現貨加密貨幣業務，說明持牌布局在其他市場正迅速擴張。

就機會面而言，對重量級申請者亮綠燈，可能鼓勵其他業者嘗試申請；這與美國的 EDX Markets 申請 OCC 信託銀行特許狀、並採取受監管架構擴張的做法相似。隨著持牌選項增加，交易者在比較平台時，也可一併考量日益增多的加密貨幣交易所聚合器。

需要保留的審慎觀點是，日本的批准門檻在四年期間始終維持在高位，而這項決定本身並未公開改變相關原因。除非後續出現更多批准或正式指引——包括對報導中的 FIEA 重新分類是否推進的明確說明——否則較平衡的結論是：Laser Digital 的許可是對單一公司的重要事件，但尚不足以證實日本市場已重新開放。

免責聲明：本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣與數位資產市場風險極高，做出任何決策前請務必自行研究。