拉加德的介入使即將獲批的牌照戛然而止

據《華爾街日報》援引知情人士的報導，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德親自出手，阻止全球最大加密貨幣交易所幣安依據歐盟《加密資產市場條例》（MiCA）通行證框架取得希臘牌照。據稱，這項介入透過希臘總理基里亞科斯·米佐塔基斯的政府傳達，發生在審批程序已朝有利於幣安方向發展的最後階段。

希臘資本市場委員會（HCMC）一名副主席告訴幣安高層，拉加德希望暫緩決定，直到歐洲證券與市場管理局（ESMA）依據一項尚未通過的歐盟改革方案接管交易所牌照審批權。時機耐人尋味：6月初，希臘官員已通知ESMA他們準備批准該申請，此案實際上已進入最後衝刺階段。

幣安於1月在希臘遞交申請。6月中旬，一家歐洲加密情報媒體在未經權威證實的情況下率先報導拉加德的介入，HCMC可能駁回申請的消息隨之浮出水面。在MiCA於7月1日生效前數日，該交易所正式撤回申請，放棄了接觸約4.5億歐盟居民的便捷通道。依據通行證制度，只要在單一成員國獲批，持牌加密資產服務提供商即可在全部27個成員國營運——一次國家審查取代二十七次，對於幣安這種規模的交易所而言無疑是決定性優勢。此一事件也暴露了該制度的實際依賴性：由於每張通行證都繫一國的決定，單一首都內的變化可能產生全歐盟層面的影響。

幣安發言人拒絕就報導實質內容作出回應：「我們不對揣測發表評論。」同一聲明強調，在歐洲，該交易所仍致力於在MiCA框架下長期合規營運，正積極爭取授權，並認為牌照對提供一致且受監管的服務至關重要——並誓言將在另一個歐盟司法管轄區重新遞件。

與數位歐元相關的穩定幣疑慮

央行为何要介入交易所牌照事宜？報導直指穩定幣。據稱拉加德擔心，幣安——其上架幣種涵蓋Shiba Inu（SHIB）等散戶熱門幣種以及機構級服務——可能加深USDT和USDC等美元穩定幣在歐盟的流通，進而削弱數位歐元項目（歐洲央行提議的央行數位貨幣）以及旨在與之抗衡的歐元計價替代方案。

這項疑慮是結構性的，而非停留在口頭層面。美元掛鉤資產在穩定幣儲蓄中佔據主導地位，Savings Dai（sDAI）等去中心化產品已在其中爭奪存款，且大量流動性經由Curve DAO（CRV）等自動化市場場所流轉。歐洲央行曾多次警告，美元穩定幣威脅歐洲貨幣主權；若授予一家大型交易所全歐盟範圍內受監管的分銷渠道，只會加劇這種風險敞口。分銷正是問題的核心，因為穩定幣的普及主要透過用戶交易和持有的場所來實現。

報導還提到第二層阻力：ESMA曾私下建議各國金融監管機構，基於幣安過往的合規紀錄駁回其MiCA申請。幣安否認這一前提。其歐洲負責人Gillian Lynch於7月初表示，公司已滿足HCMC的所有要求：「我們被認定提交了完整的申請。沒有遺漏任何文件，也沒有任何重大事項未決。」

歐洲央行發言人被單獨問及時拒絕置評，同時重申該行的正式立場——央行在授權加密資產服務提供商方面不承擔機構職能，該職權保留給HCMC等國家主管機關。該交易所的歷史也印證了監管機構的謹慎：創辦人趙長鵬（CZ）於2023年在美國承認違反《銀行保密法》，同意支付43億美元罰款，於2024年服刑四個月，並於2025年10月獲美國總統唐納·川普赦免。

ESMA集中化幣安的剩餘選項

法律架構在此至關重要。MiCA自7月1日起生效，賦權國家主管機關——而非歐洲央行——核發具有全歐盟效力的牌照，而歐洲央行自身的聲明也承認其不具備授權職權，這使拉加德的影響力屬於政治性質而非法定權限。將牌照審批集中至ESMA的改革仍是一項提案，而非最終規則，因此當前的約束性義務落在各國監管機構及其許可的服務提供商身上。對幣安而言，現實的路徑是在另一個成員國重新遞件——前提是這種壓力不會隨之而至——或收購一家已持牌的歐洲平台。各項懸而未決的問題如何解決——ESMA集中化改革能否從提案推進為法律、幣安選擇在哪個司法管轄區重新遞件、以及其他國家監管機構如何看待報導中所述的疑慮——將共同塑造歐盟加密牌照審批的實際格局。