一家洛杉磯餐飲集團在 Kalshi 上交易 6 萬美元，以對沖道奇隊提前結束的季後賽，這正是預測市場改變企業——尤其是小型企業——計算與管理風險方式的一個例子。

預測市場是一種交易平台，參與者買賣與特定事件是否發生相關的合約——例如球隊能否晉級冠軍賽或寒流是否來襲——並根據結果決定支付。Kalshi 向 Fortune 表示，這家未具名的餐旅集團經營 25 家酒吧，其中數家位於道奇體育場附近。該集團的交易條件是洛杉磯這支美國職棒大聯盟球隊無法晉級世界大賽。道奇隊上週在國家聯盟冠軍賽中敗給密爾瓦基釀酒人隊，該部位回報接近原始本金的一倍。

這筆收益幫助該企業彌補了若道奇隊打了更多季後賽比賽本可獲得的營收。此例反映了預測市場更廣泛的潛在用途：不僅是線上體育博彩或特殊玩法論壇的替代品，更是企業的財務與決策工具。

「你可以想像，企業面臨的其他風險，如果有類似保險市場運作的市場存在，這些企業可能就會參與這類市場，」哥倫比亞大學法學教授、研究預測市場與證券法的 Joshua Mitts 告訴 Fortune。

他補充說，這家餐飲集團為對沖道奇隊季後賽表現而進行的交易，「在功能上非常類似於一種客製化保險」。

預測市場的人氣持續攀升。根據 Pew Research Center 的數據，這些平台的交易量在今年 5 月至 7 月間翻倍，Kalshi 交易量超過 580 億美元，Polymarket 接近 220 億美元，其中體育賽事佔了大部分活動。這些市場的部分吸引力來自較寬鬆的監管與較少的限制，因為這些平台被歸類為金融交易所，而非賭博平台。

預測市場用途的演變

尋求非傳統風險管理工具的小型企業，似乎是預測市場用戶中不斷擴大的群體。

今年 6 月，紐約市酒吧 The Jeffrey 向顧客承諾，若尼克隊贏得一場 NBA 總冠軍賽，酒吧將為每位顧客支付最高 100 美元的帳單。該酒吧隨後在 Kalshi 上投入 5,000 美元押注當時不被看好的尼克隊獲勝。13,500 美元的支付讓這家企業不僅付清了顧客的帳單，還獲利 8,500 美元。Fortune 報導了此事。

上個月，一家未具名的第三方保險公司在 Kalshi 上進行了五筆交易，若路易斯安那州立大學贏得本季全國冠軍，可能獲得 300 萬美元支付。該潛在支付金額恰好相當於 LSU 橄欖球項目需支付給教練 Lane Kiffin 的獎金。CBS Sports 報導了這些交易。

今年夏初，洛杉磯一家冰淇淋店表示，透過押注寒流何時抵達市區賺取了近一半的月租金——最高 1,500 美元，以此對沖需求疲軟的風險。New York Post 報導了此事。

綜合來看，這些案例涵蓋體育賽果、天氣以及教練合約獎金——顯示企業與機構已利用這些平台對沖的各類事件。

預測市場平台也開始因應這些不斷擴展的用途。8 月，獨立金融經濟學家 Lauris Zminsky 與 Kalshi 合作推出 Blanket 應用程式。這個人工智慧引擎可以建議平台上特定的「是/否」市場，以對沖特定企業風險。

「這是一個推理工具。它是一個引導你使用 Kalshi 的探索工具，」Zminsky 當時告訴 Fortune。「如果你能更進一步，打造一個不僅可能對 Kalshi 團隊及其工作有用——擴大他們的標普保險避險計畫——而且是一個任何小企業主都能自行使用的自助工具呢？」Fortune 報導了該計畫。

預測市場作為保險

達特茅斯學院經濟學教授 Eric Zitzewitz 表示，預測市場之所以適合風險管理，是因為它們能納入大量樣本，尤其是用於與育相關的金融避險時。

「數據太多了，重複性太高了，比賽一直都有，所以它們可以非常準確地校準，」他告訴 Fortune。「你這樣做時要支付費用——所以你要為從這些市場獲得的保險支付一些成本——但你應該能獲得公平的標的價格。」

Mitts 表示，這種方式對「是/否」結果最有效，例如天氣事件或比賽結果。他說，基於特定資訊的避險較不適合，因為如果競爭對手擁有更好的情報，企業主可能成為「系統性輸家」。這些市場也可能在大都會區效果最好，那裡有足夠的交易活動，同時市場仍能服務特殊需求，例如單一小型企業面臨的風險。

據 Zitzewitz 所述，預測市場收集的大量樣本與即時資訊，也能使其對商業決策有用。例如，電商零售商可以檢視預測市場用戶對未來 Amazon 信用卡簽帳的交易，以獲得未來一個月消費者支出的預測。

「對你而言，這可能是比 GDP 成長更好的訊號，」Zitzewitz 說。「而且肯定更即時。」

不過，Mitts 認為，吸引使用者的監管缺乏，同樣可能妨礙預測市場成為可靠的保險替代品。傳統保險公司擁有龐大資源來偵測與防範詐欺。相較之下，預測市場天生的去中心化結構與不斷演變的監管環境，使其缺乏同等的資源或防範濫用的保障。

「我們沒有少數幾家受州政府監管、以非常有組織的方式運作的公司，」Mitts 說。「這有點像是一場無拘無束的自由競逐。」

本文最初刊登於 Fortune.com。