KULR Technology Group（NYSE American：KULR）已出售其剩餘的764枚比特幣，套現約5,860萬美元，使其加密貨幣持倉歸零，並完成退出企業比特幣儲備策略。

根據一份監管文件，該公司於2026年8月20日至9月11日期間透過公開市場交易出售比特幣，加權平均價格約為每枚76,633美元。KULR 並未披露這些代幣的成本基礎，也未說明此次出售是產生已實現收益還是虧損。

此次出售之前，該公司已於2026年6月30日之後出售約333枚BTC，獲得約2,150萬美元。據公司表示，其中約2,000萬美元用於償還欠付Coinbase的本金。KULR 亦已關閉其比特幣挖礦業務，逐步拆除其原本在核心能源業務之外建立的加密貨幣相關活動。

KULR 稱最新出售屬於其資金管理營運的一部分，但並未說明5,860萬美元所得款項將如何運用，使資金用途成為一項懸而未決的事項，讀者可透過公司未來的披露持續追蹤。

此舉標誌著 KULR 自2024年底宣布該計畫以來一直推行的比特幣累積策略出現急劇逆轉，當時該公司開始在能源業務之外將比特幣納入其資產負債表。該策略使 KULR 成為直接在帳上持有比特幣的多家上市公司之一。這種做法在 Strategy（當時名為 MicroStrategy）於2020年開始大規模購買比特幣後廣受關注，而企業儲備策略通常被定位為讓股東間接接觸該資產的方式。

更大格局的轉變

KULR 的退出突顯出採用比特幣儲備的上市公司之間日益擴大的分歧。當 Strategy（前稱 MicroStrategy）等公司持續建立龐大的比特幣持倉之際，規模較小的公司則越來越多地在維持加密貨重倉資產負債表的成本，與為營運提供資金、償還債務及投資核心業務的需求之間進行權衡。

KULR 的全面清倉使其躋身於2026年完全退出該策略的企業比特幣持有者之列，其中部分出售與償還債務及流動性需求有關。

對於沒有與其比特幣持倉掛鉤的強勁融資溢價的公司而言，當股權估值轉弱或資本成本上升時，該策略可能難以持續。

因此，KULR 的決定凸顯了企業比特幣模式的一項關鍵考驗：持有比特幣可以提升公司對該資產上漲空間的曝險，但同時也可能使流動性與融資決策更加依賴加密貨幣市場的狀況。

KULR 並未排除未來再次購買比特幣的可能性。不過，其最新申報文件顯示，該公司資產負債表上已無任何BTC，其資本策略也再度聚焦於核心能源業務。公司最終將如何運用這5,860萬美元所得款項，以及是否會重新建立比特幣持倉，這些問題或將在後續的監管申報文件中得到解答。