加密貨幣交易所 KuCoin 已推出 KCUSD，這是一款新的 Earn 產品，為符合資格的用戶提供特定穩定幣持有量最高 4% 的基本年化報酬率（APR），並在初始推出期間為符合資格的新資金提供最高 6% 的促銷利率。

該產品於 9 月 7 日宣布，支援最低 1 USDT、USDC 或 USDG 的認購，且無認購手續費，每日收益會自動計入用戶的 KCUSD 餘額。KuCoin 表示，計劃將 KCUSD 的用途擴展至抵押品與交易功能。

此次推出正值業界更廣泛地推動讓穩定幣餘額在交易基礎設施中發揮生產力之際。生息美元工具顯著成長，包括代幣化貨幣市場基金（如 BlackRock 的 BUIDL），以及透過 Coinbase 與 Circle 等合作關係提供的代幣化 USDC 版本，因為企業尋求在兼具可用性的前提下，為類現金的加密資產賺取收益。KuCoin 的做法是將此功能保留在交易所內部，將認購的餘額轉換為 KCUSD，而不需要用戶將資金移轉至外部協議。

每日收益、自動複利

KCUSD 的收益每日計入並自動加到用戶的 KCUSD 餘額中，使產品能夠複利滾存，無需用戶手動再投資其收益。

據 KuCoin 表示，該產品可供符合資格的零售、高淨值及機構用戶使用。該交易所特別瞄維持大量穩定幣餘額以用於交易、流動性或保證金需求的用戶與企業。

穩定幣廣泛用於加密貨幣市場的交易與結算。KuCoin 指出，用戶與企業可能會保留大量穩定幣餘額，以備保證金需求或潛在交易機會，導致部分資金無法產生收益。該公司補充，將這些資金轉入傳統質押或獨立的 Earn 產品，可能會降低其用於交易的可得性。

KCUSD 初期即是針對這一取捨提供解方，讓用戶在持有該產品的同時賺取收益，而無需手動再投資其餘額。

計劃擴展至抵押品用途

KuCoin 表示，預期 KCUSD 最終將在其生態系統中扮演基礎設施層的角色，連接收益生成、流動性與風險管理。該產品初期以生息資產形式推出，公司計劃將其用途擴展至抵押品與交易功能。

KuCoin 執行長 BC Wong 表示，該公司的策略是將收益、流動性與風險效用整合至更一體化的系統中。他將 KCUSD 描述為生息資產邁向更廣泛交易效用的初步一步。

此次推出為 KuCoin 平台再添一款以收益為核心的產品，此時穩定幣仍是加密貨幣市場流動性的核心。該公司認為，穩定幣正從支付、結算與儲備的傳統角色，演變為能夠產生收益、並可能在 24 小時數位資產市場中支援其他功能的資產。

該產品推出的同時，主要市場的穩定幣監管也日趨明確：歐盟的 MiCA 架構已對穩定幣發行方生效，美國則於 2025 年通過聯邦穩定幣立法，這些發展促使交易所與發行方釐清生息產品的結構設計以及可使用的對象。

為何重要

KuCoin 表示，KCUSD 讓符合資格的用戶得以在穩定幣餘額上賺取收益，這些餘額在保持可用於交易或其他用途的情況下，原本可能閒置。其計劃擴展至抵押品與交易效用，可能使 KCUSD 在 KuCoin 生態系統中承擔更多功能，不過這些功能並不包含在初始推出的範圍內。至於該產品的每日複利模式與計劃中的抵押品用途能否獲得市場青睞，將隨著競爭對手持續推出類似生息工具而逐漸明朗。