Kraken 母公司 Payward 正推進計劃，將成為首個在 Hyperliquid 上運營受 CFTC 監管永續期貨市場的機構，將該去中心化交易所的區塊鏈基礎設施與聯邦監管下的交易、清算及經紀服務相結合。永續期貨——一種沒有到期日的衍生品合約——已成為加密貨幣衍生品市場中交易量最大的工具，而此類產品歷來主要集中在美國監管範圍之外的交易場所。

10 月 26 日的公告推出了 Hyperliquid HIP-3 框架的許可制版本，允許受監管運營方將市場准入限制在經核准的客戶。Payward 打算透過旗下 Bitnomial 衍生品業務部署這些合約，而 NinjaTrader Clearing 將管理客戶帳戶。該安排仍待監管批准，尚未公布上線日期。

Payward 在官方新聞稿中詳述了該計劃，Hyperliquid 也在一則 X 貼文中強調了這項舉措。公告發布後，Hyperliquid 的 HYPE 代幣一度突破 80 美元，延續自 70 美元中段以來的漲勢。

Bitnomial 將在 Hyperliquid 上運營受監管市場

根據 Payward 於 9 月 16 日提出的原始方案，Bitnomial Exchange 將擔任擬議的市場運營方，在其現有的 CFTC 監管框架內負責創建和管理永續期貨合約。Bitnomial Clearinghouse 將負責清算與結算，而 NinjaTrader Clearing——一家與廣泛使用的 NinjaTrader 零售期貨平台關聯的註冊期貨佣金商——將持有客戶帳戶並監督經紀准入。

符合資格的美國客戶需透過 NinjaTrader 開設期貨帳戶，並同時列入兩家公司的核准交易名單。隨後即可存取透過 Hyperliquid 鏈上訂單簿執行的新建合約。

Payward 於今年稍早收購 Bitnomial，交易價值最高達 5.5 億美元，取得涵蓋交易所、清算所及經紀能力的整合型衍生品業務。Kraken 已透過 Bitnomial 和 NinjaTrader 向符合資格的美國交易者提供受 CFTC 監管的加密貨幣永續合約，而擬議的 Hyperliquid 整合將把這一受監管架構擴展至運行於公共區塊鏈基礎設施上的市場，而非取代現有產品。

Hyperliquid 的 HIP-3* 引入許可制交易

技術基礎是 HIP-3*，這是 Hyperliquid 現有建置者部署永續期貨系統的可選擴展。根據新的協議規範，市場運營方可以維護鏈上白名單，決定哪些地址被允許交易。部署方還可以撤銷存取權限、將帳戶限制為僅能平倉既有持倉，並透過委託權限管理特定操作。

許可層使受監管金融機構能夠在行使客戶資格要求的同時，使用 Hyperliquid 現有的訂單簿和交易處理基礎設施——該基礎設施運行於交易所自有的第一層區塊鏈。這項能力化解了受監管機構進入鏈中市場的核心矛盾：美國衍生品規則要求機構核實客戶身分，而無許可的區塊鏈場所預設接受來自任何錢包地址的交易活動。現有的無許可 HIP-3 市場將保持不變。運營方可自行選擇是否部署受限市場，合約規格、風險控制及監合規的責任仍由部署機構承擔。

HIP-3* 功能目前已在測試網上線，其規範在主網啟用前仍可能進一步調整。

CFTC 批准仍是美國擴張的關鍵

Payward 的這項舉措延續其進軍美國衍生品市場的更大布局，包括計劃推出與美國主要股票掛鉤的個股永續期貨。監管環境也在演變：今年 6 月，CFTC 為註冊交易所引入了一條更快捷的途徑，可將符合條件的加密貨幣期貨轉換為無到期日合約，但該項寬免並不自動授權 Payward 擬議的鏈上部署。

Hyperliquid 在衍生品交易中日益重要的角色，吸引了尋求區塊鏈市場基礎設施的金融機構的關注。擬議的安排將公共交易協議與運營特定市場的受監管公司之間的責任加以分離。

HYPE 於 10 月 26 日盤中觸及約 80.49 美元的高點，自接近 75 美元的低點回升，收盤約 78.35 美元。價格波動與公告時間吻合，但當日的漲幅不能完全歸因於 Payward 的這一進展。

Payward 與 Hyperliquid 均未披露初始合約陣容、客戶資格門檻或正式交易的時間表。後續進展取決於 CFTC 的批准以及 HIP-3* 許可功能在 Hyperliquid 主網上的部署。在這些條件達成之前，擬議的美國市場將無法向客戶開放。

來源：Crypto Adventure