據CoinDesk援引兩位知情人士的報導，加密貨幣交易所Kraken的母公司Payward正與BNY洽談一項潛在合作，範圍涵蓋託管、交易、支付、財富管理及數位資產基礎設施。雙方均拒絕置評，且不保證談判最終能達成協議。

若合作落實，將把Payward向其他金融機構授權Kraken背後系統的策略，與BNY成熟的數位資產託管業務結合起來。採用Payward技術的機構可在依賴其服務的同時保留自己的客戶關係，這也為Payward開闢了一條觸及可能永遠不會開設Kraken帳戶的客戶的途徑。對已提供數位資產託管服務的BNY而言，此項合作可擴大客戶對其保管資產的操作範圍。這一組合將匯聚兩種截然不同的背景：BNY的歷史可追溯至1784年，是全球最大的金融資產託管機構之一；而成立於2011年的Kraken則是營運時間最長的加密貨幣交易所之一。

Payward正在其他品牌背後建立業務

Payward於3月11日推出Payward Services，透過單一整合為企業提供交易、託管、穩定幣支付及資金服務。該平台將Payward自身營運中使用的能力打包，供銀行、券商及支付服務商嵌入其產品。

採用該平台的金融機構無需自行開發每個組件，可以選擇所需的服務，並繼續管理與自身客戶的關係。對Payward而言，這種模式創造了透過其他公司的產品處理交易和提供技術從而獲取業務的機會。

Payward與Nasdaq的關係體現了這一策略的進展。在9月10日的公告中，Nasdaq表示其風投部門已同意向Payward投資1億美元。雙方還擴大了在代幣化股票方面的合作，並宣布Payward將在其各交易平台採用Nasdaq的市場監控技術。這一安排涉及雙向的投資與技術輸出，顯示Payward有能力追求更廣泛的機構合作關係，但並未確定未來與BNY交易的任何條款。

BNY將擴展其現有的加密業務

BNY的數位資產託管平台已採用獨立錢包，並將數位與傳統資產連結起來進行會計處理與服務。該銀行於2021年首次宣布計劃為機構客戶持有比特幣和以太幣，成最早進入該業務的美國大型銀行之一。相關服務的監管環境也已發生變化：2025年1月，美國證券交易委員會撤銷了SAB 121——該會計公告要求保管加密資產的企業在資產負債表上記錄相應的負債與資產——隨後聯邦銀行監管機構也撤回了實際上要求銀行在開展此類活動前須先獲得監管機構批准的指引。因此，任何合作都必須與該銀行已建立的能力相輔相成。

外部基礎設施的一個潛在應用是將託管與交易或支付更緊密地連結。對資產管理公司而言，這可減少購買資產並將其轉入保管過程中涉及的服務商數量和獨立流程。據報導的洽談並未確定這些責任的劃分。

客戶下單之後會發生什麼

設想一家資產管理公司透過其現有金融服務提供商購買加密貨幣，即可明白這些連結的重要性。僅有成功的交易並不能完成購買：付款必須到帳，資產必須送達正確的託管帳戶，管理公司的記錄也必須反映新的持倉。不同公司可以分別處理這些步驟，而將它們可靠地連結起來正是基礎設施提供商出售的服務的一部分。

這些功能說明了此類服務可能的運作方式，並不代表已達成的BNY與Payward之間的安排。對資產管理公司而言，好處在於減少需要跨服務商協調的手動轉帳或差異，但是否能實現這一結果，取決於兩家公司系統的協同程度。

客戶仍需清楚誰在保管其資產

簡化流程也可能使流程背後的公司變得不易察覺。客戶仍需要明確的條款，指出法定託管人、誰有權授權提款，以及哪個服務商負責處理失敗或延遲的交易。Payward的平台公告依服務和司法管轄區列明了不同的託管實體。與此同時，BNY的託管頁面指出，數位資產並非銀行存款，也不受FDIC保險保障，這意味著使用銀行的介面並不能讓加密資產持有獲得與存款帳戶資金同等的保護。

依賴外部供應商也帶來營運上的問題。即使銀行自身系統正常運作，服務中斷仍可能影響客戶，這使得復原程序和服務商之間的溝通成為設計中的重要考量。

任何已公布的協議都需要說明服務內容、符合資格的客戶及各方責任，其實際價值才能被評估。Payward已表明向金融機構供應服務的雄心，而與BNY達成協議的意義，將在於它能否讓加密貨幣交易更易於管理同時不讓客戶對誰為其資產負責感到不確定。

本文最初發表於Coindoo。