卡夫亨氏（KHC）與華特迪士尼公司（DIS）達成了一項獨家的多年期協議，將在迪士尼位於北美的主題樂園、度假村及郵輪業務中供應精選調味品、起司通心麵及奶油乳酪產品。

該合作涵蓋十個卡夫亨氏品牌，包括亨氏、費城奶油乳酪和卡夫起司通心麵。合作範圍不僅限於餐飲服務，還延伸至迪士尼的製片廠製作及數位串流部門。

根據該安排，卡夫亨氏獲得獨家權利，在迪士尼世界、迪士尼樂園及迪士尼郵輪業務中供應特定的調味品、起司通心麵及奶油乳酪產品。樂園遊客可望在眾多餐飲場所看到亨氏調味品分配器、卡夫起司通心麵菜單選項，以及費城奶油乳酪為基底的餐點。

該協議讓卡夫亨氏在食品消費屬於整體賓客體驗一部分的高人流休閒場域中獲得曝光。對包裝食品公司而言，這些場所既可以作為分銷管道，也能作為品牌展示櫥窗，尤其是當產品與知名的娛樂資產相連結時。

這項合作遠遠超越餐飲服務範疇。卡夫亨氏已取得授權，可在其十條零售產品線中使用迪士尼的智慧財產權及角色。消費者可能很快就能在超市貨架上找到迪士尼主題的起司通心麵或角色品牌的棉花糖。

兩家公司還將共同為迪士尼的製片廠及串流服務開發內容，並由卡夫亨氏提供資金支持。品牌體驗計畫於迪士尼即將舉行的D23粉絲大會上推出，包括特別設計的調味品站。

卡夫亨氏的策略背景

該合作夥伴關係是執行長史蒂夫·卡希蘭今年稍早接任以來策略方向的一部分，標誌著從先前考慮的企業重組方向轉型。卡希蘭已撥款6億美元用於行銷活動、銷售拓展及研發，旨在振興公司的國內業務。

近期獲任命領導卡夫亨氏北美部門的尼古拉斯·阿馬亞強調，公司的策略重心在於創造難忘的體驗，而非單純分銷產品。他以迪士尼樂園設施中星際大戰光劍造型的番茄醬分配器等創新為例。

卡夫亨氏還與NFL達成協議，在全國範圍內擴大亨氏在體育場館的品牌曝光，反映出其利用高知名度娛樂合作夥伴關係重建品牌影響力的一致策略。

從迪士尼的角度來看，該合作夥伴關係符合其引入企業贊助商以提升餐飲體驗、同時分擔開發成本的既定做法。此架構消除了迪士尼獨立融資開發新食品創新的需求。

市場反應

兩家機構均未披露具體的財務條款。DIS和KHC的交易活動在公告後波動有限，顯示投資者將此交易視為策略性的品牌建設舉措，而非近期的獲利催化劑。

迪士尼股價在92.83美元附近徘徊，而卡夫亨氏交易價格約為25.36美元。

迪士尼在華爾街分析師中維持強烈買入的共識評級，平均目標價為130.11美元，意味著較當前水準約有40%的上漲空間。該股的Smart Score為10分中的9分。

卡夫亨氏的共識評級為持有，分析師設定的平均目標價為23.00美元，表示較當前交易水準約有9%的下行空間。其Smart Score為6分，但6.16%的股息殖利率大幅超過迪士尼1.56%的殖利率。

迪士尼的市值為1,664.8億美元，而卡夫亨氏的估值為307.8億美元。

卡夫亨氏已連續多年經歷銷量下滑，使該協議成為新領導層下旨在透過體驗式行銷和擴大零售品牌曝光來扭轉此趨勢的多項舉措之一。後續值得關注的揭露包括：兩家公司是否會公布產品推出計畫、授權零售上市方案，或卡夫亨氏對迪士尼相關內容及園內活動的資金投入規模。