每年，印度的節慶季從象神節（Ganesh Chaturthi）揭開序幕，經九夜節與杜爾迦女神祭達到高潮，並在 Dhanteras 與排燈節達到巔峰，隨後由婚禮季接棒。對企業而言，這段期間通常帶來更高的來客數、更大的訂單量、更高的客單價以及改善的利潤率。在節慶季來臨之際，且市場預期非必需消費支出將激增，Kotak Securities 股票研究主管 Shrikant Chouhan 列出了該券商持正面看法的 10 檔股票。

這份名單涵蓋與節慶需求最直接相關的產業——汽車、消費網路與零售、醫療保健，以及銀行與非銀行放貸機構——反映了這段期間通常增幅最為明顯的消費管道，從車輛與珠寶購買，到美食外送、快商務與美妝產品支出的增加。Bajaj Finance 與 Shriram Finance 等放貸機構在每年的此時也備受關注，因為耐久財與二輪車的節慶性借貸通常會上升。

Mahindra & Mahindra（M&M）

Chouhan 預期 M&M 將繼續在拖拉機與商用車部門超越產業成長，而強勁的新產品推出週期應有助於該公司維持在 SUV 部門的領導地位。他指出，M&M 力求在 FY27 實現 SUV 部門銷量年增中高雙位數的成長。LCV 週期也可望維持動能，他認為這是另一項利多。「M&M 持續展現良好執行力，在三大部門均保持領導地位，且報酬率與現金流產生能力有所改善，」他強調。

Eicher Motors

至於 Eicher Motors，該分析師預期 Royal Enfield 的國內銷量成長動能將以健康的步伐持續，產能擴張與新車款推出對業務前景有利。他表示，潛在進入 250 cc 級距市場可望擴大可觸及市場並吸引年輕消費者，並補充說品牌的嚮往特質與可支配所得的成長應能支撐需求。「我們預期獲利能力將逐步改善，其驅動因素包括調漲價格、價值工程以及對其他成本的控制，」他表示。

Eternal

Chouhan 指出，Zomato 與 Blinkit 的母公司 Eternal 是印度領先的網路公司，經營美食外送、快商務、外出去玩與 B2B 供應業務。他說，該公司正轉型為多元化的消費科技平台，Blinkit 成為其關鍵成長引擎。「我們預期 Eternal 在 FY26–29 期間將實現強勁的 49% 營收年複合成長率，由快商務的快速擴張與美食外送的持續成長帶動。隨著規模擴大與營運槓桿增強，我們預測 EBITDA 利潤率將從 FY2026 的 2.2% 擴大至 FY29 的 5.3%，推動獲利能力顯著改善，」他寫道。

Nykaa

由 FSN E-Commerce Ventures 經營的 Nykaa 是領先的全通路美妝、個人護理與時尚零售商，擁有持續成長的自有品牌組合。Chouhan 指出，該公司定位於實現強勁的長期成長，驅動因素包括高階化、AI 驅動的個人化、更快的配送、品類擴張以及對客戶取得的持續投資。營運槓桿的改善以及美妝、時尚與自有品牌業務的規模化，預期將支撐獲利能力。「鑑於其強勁的成長前景與持續改善的獲利狀況，我們對該股維持正面看法，」他表示。

Apollo Hospitals

Apollo Hospitals 仍是 Kotak 首選的醫院類股。「我們看好現有醫院的強勁表現、可控的產能擴張、持續改善的藥局獲利能力以及即將到來的數位業務損益兩平的組合。以品質與成長能見度而言，估值顯得合理，」Chouhan 表示。

Dr. Lal PathLabs

Dr. Lal PathLabs 是印度領先的診斷連鎖之一，透過廣泛的實驗室與採檢中心網絡提供病理與預防性醫療服務。Chouhan 指出，該公司的檢測量正穩步回升，Q1FY27 樣本量年增 11%，每項檢測的平均實現金額也上升約 8%。他表示，Suburban Diagnostics 的營運好轉與審慎的網絡擴張應進一步支撐檢測量成長。「在管理層目前預期 FY27 營收將實現中雙位數成長的情況下，我們預期銷售與獲利將維持健康軌跡，FY26-29 期間 EBITDA 與調整後 EPS 年複合成長率分別為 16% 與 15%，」他補充道。

ICICI Bank

在眾多券商對 ICICI Bank 的樂觀看法之外，Chouhan 指出該行已展現一流的授信品質與穩健的資產品質，淨不良貸款處於歷史低點。他補充說，強大的負債業務與定價紀律應能支撐淨利息收益率的韌性，而放款成長回升與營運槓桿則為持續 15% 的 RoE 提供空間。

Axis Bank

Chouhan 將 Axis Bank 列為另一檔節慶選股，他表示該行的零售業務透過房貸、可負擔住宅、黃金與教育貸款提供顯著的成長潛力。科技驅動的執行力與分行生產力的改善應能帶動營運槓桿，而較低的信用成本與更好的放款組合則為 RoE 改善與潛在估值重評鋪路。

Shriram Finance

Chouhan 認為，近期的 MUFG 資金挹注與 AAA 評級調升為 Shriram Finance 帶來結構性的資金優勢。他指出，較低的借款成本與改善的槓桿應支撐利潤率擴張與中期 16% 的 RoE，而強勁的資產品質表現以及向較新款、較低風險車輛的轉移，則支撐可持續的 17-18% 中期 AUM 成長。

Bajaj Finance

Chouhan 以強勁的 22% AUM 成長作為其多元化放款業務持續動能的證明，將 Bajaj Finance 列為其節慶選股之一。他指出，信用成本下降與 Fin-AI 驅動的營運槓桿應支撐 RoA 擴張，而 21-26% 的中期盈餘成長與 19-20% 的 RoE 提供了引人注目的成長與獲利組合。

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