南韓金融監督院院長為槓桿型ETF倉促審查致歉，「錢回流」計畫适得其反
重點速覽
- •FSS院長李呈燦承認，由於監管機關須配合金融委員會公布的上市時程，該院在韓國交易所初步程序完成前便結束了單一股票槓桿型ETF的審查。
- •16檔提供三星電子或SK海力士股價每日漲跌兩倍的基金於5月27日開賣，距6月3日大選僅七天，此時間安排多次遭在野黨議員批評。
- •FSS數據證實，截至8月14日，10家金融投資公司已實現虧損達2.3242兆韓元（15.7億美元），而花旗分析估計散戶總損失約58兆韓元（387億美元）。
- •監管機關於7月16日暫停新基金上市，並自7月31日起將最低現金要求從1,000萬韓元提高至3,000萬韓元，此後成交量較6月高點下滑約97%。
- •企劃財政部、金融委員會與韓國銀行均表示從未計算該政策對資金流向的影響；雖有三位高層官員承認過失，但下令販售基金者至今身分不明。
南韓最高金融監理機關首長向國會議員承認，監管機關為趕上預定的上市日期，倉促完成單一股票槓桿型ETF的審查。
金融監督院（FSS）院長李呈燦如今已是第三位為這些令散戶投資人損失數兆韓元的產品承認過失的高層官員。
金融監督院院長承認了什麼
李呈燦在週一的國會政治事務委員會監查中作證時承認，FSS在交易所完成自身程序之前，便已結束單一股票槓桿產品的審查，而非讓ETF上市先通過韓國交易所的初步審查。
即便如此，究竟是誰下令販售這些基金仍不清楚。批評者點名前總統政策室長金容範、金融委員會委員長李娥元，以及李呈燦本人。
國民力量黨議員朴大出詢問過去是否曾以相反順序進行過這些程序，李呈燦回應表示，監管機關已查核，這似乎是首例。
李呈燦將倉促歸因於期限壓力。他表示，在金融委員會於4月中旬公布上市時程後，監管機關為跟上進度「快速完成審查」。
5月27日是金融委員設定的上市日期，當天有16檔基金開賣，設計上以三星電子（KRX; 005930）或SK海力士（KRX; 000660）股價每日漲跌兩倍為目標。大選於一週後的6月3日舉行，在野黨議員多次聲稱上市時間是刻意安排在大選前夕。
李呈燦在6月22日的簡報中表示，他認為自己當時應該阻擋上市，且這些產品似乎「只讓證券公司獲利」。
10月8日，金融委員會委員長李娥元在自身的監查中致歉，表示他「對因此產生的各種損失、憂慮與損害深感遺憾」。
花旗銀行亞太區交易策略主管Mohamed Apabhai的市場報告估計，截至7月下旬，南韓散戶損失約387億美元（58兆韓元）。金融委員會委員長駁回另一家海外銀行54兆韓元（365億美元）的非官方估算，但FSS自身數據證實，自5月27日上市至8月14日，10家金融投資公司已實現交易虧損達2.3242兆韓元（15.7億美元）。這些經證實的數字僅涵蓋截至8月14日10家公司的已實現虧損，規模更大的銀行估算在官方層面仍未經證實。
金融委員會是否預料到散戶損失？
企劃財政部、金融委員會與韓國銀行均向議員金相勳的辦公室表示，從未計算過這些基金會減少多少資金外流或在國內增加多少投資——儘管這正是金融委員會1月30日首次提出此項變更時的核心論據。
內閣於4月21日以施行令方式批准該規則，國會因此從未就此進行表決。
數週之內，交易便難以控制。7月16日，監管機關暫停新基金上市。自7月31日起，將交易這些產品所需的最低現金門檻從1,000萬韓元（約6,750美元）提高至3,000萬韓元（20,250美元），此後成交量較6月高點下滑約97%。
Cryptopolitan曾先前報導，南韓交易人為取得國內法規不允許的槓桿而將資金移往海外，使用Binance、Bybit、OKX與KuCoin上與KORU連動、槓桿可達Kospi每日波動150倍的永續期貨。Tiger Research與Chainalysis合作估計，2021年至6年間約有700兆韓元流出國內交易所，且南韓持牌加密貨幣交易所的韓元存款在2026年上半年減少35%。
如今已有三位高層官員承認過失，但由於下達基金販售指示者尚未查明，這項促進國內投資政策的問責問題仍是此次監查的未解之題。
資料來源
- Financial Services Commission
- Financial Services Commission
- The Korea Times
- Hankyoreh
- Korea JoongAng Daily
- Cryptopolitan (original report)
