Keel Infrastructure（前身為Bitfarms）已關閉其所有美國比特幣挖礦業務，將其電力基礎設施重新定位於人工智慧（AI）與高效能運算（HPC）。Bitfarms是一家總部位於多倫多、在加拿大與美國兩地公開上市的挖礦公司，於2025年開始以Keel名義營運，將策略重心轉向AI與HPC。此一策略轉型對該公司2026年第二季業績造成沉重壓力。

挖礦停役作業已完成

Keel表示，已完成其餘美國挖礦業務的停役作業，以便為HPC資料中心開發做好場址準備。該公司的挖礦布局過去橫跨加拿大、美國、巴拉圭與阿根廷。

第二季營收年減50.8%

轉型的財務影響在第二季清晰可見。Keel營收年減50.8%至3,040萬美元，低於去年同期的約6,100萬美元。下滑原因包括挖礦活動的逐步縮減，以及比特幣價格走弱。

該公司本季錄得6,500萬美元淨損。營業虧損約1.41億美元，與去年同期約1,100萬美元的營業利益形成大幅逆轉。

出售比特幣以強化資產負債表

在轉型期間，Keel亦持續出售比特幣以強化資產負債表。4月1日至8月7日期間，該公司出售1,085枚BTC，獲得約7,500萬美元。出售後，Keel持有1,861枚BTC，總流動性約8.19億美元，其中包括現金及未質押比特幣。

三個AI與HPC優先專案辦理許可中

Keel目前正尋求將電力資源豐富的美國場址轉型為AI與HPC設施。根據其第二季更新資料，三個優先專案正在辦理許可程序，同時該公司正與潛在租戶進行洽談。這類場址對AI開發商具有吸引力，因為它們已擁有龐大的電力配額與電網連接，而這些資源在資料中心需求激增下已變得稀缺。

更廣泛的產業轉型

Keel此舉凸顯比特幣礦商更廣泛的轉型趨勢：礦商日益尋求透過服務快速成長的AI基礎設施市場，將稀缺的電力與資料中心產能變現，而非僅依賴加密貨幣挖礦。其他大型礦商，包括Core Scientific、Hut 8、TeraWulf、Cipher Mining與IREN，近年來已宣布多項多年期AI或HPC託管合約，其中數家是與大型雲端及AI運算服務商簽訂。此策略的吸引力有二：其一，長期託管合約提供比挖礦更穩定的營收，因為挖礦的獲利能力會隨比特幣價格與網路競爭而波動；其二，礦商已通電的場址可提供AI開發商往往難以迅速取得的電力產能。

對Keel而言，此策略帶來明確的短期成本：挖礦營收大幅下滑，而取代挖礦的AI基礎設施業務尚未產生實質營收。因此，該公司能否確保租戶並將其電力產能轉化為長期AI合約，將是決定此轉型能否彌補傳統挖礦業務下滑的核心關鍵。

資料來源：BitcoinKE