哈薩克總統卡西姆若馬爾特·托卡耶夫已簽署一項旨在推動該國加密貨幣產業發展的法令，其核心是加密貨幣免稅措施，免除在持牌且受監管平台上進行交易的收入所得稅。

該法令並非單獨的法律，而是由三個機構共同制定的聯合措施：人工智慧與數位發展部（MAIDD）、哈薩克國家銀行以及阿斯塔納國際金融中心（AIFC）。托卡耶夫於2026年7月7日簽署該法令，MAIDD次日對外公開宣布。在法律層面上，該措施建立在2023年《數位資產法》以及自2026年5月1日起生效的無擔保加密貨幣交易所牌照要求之上。在實質內容上，該法令整合了三大政策槓桿：交易收入免稅、跨境支付的穩定幣機制，以及礦業的新能源規則。

免稅待遇與持牌平台掛鉤

該法令的核心措施優先考量受監管資本。未來在數位資產交易中獲得的收入將維持免稅，前提是交易須在哈薩克境內持牌且受監管的平台上進行。政府因此將免稅優惠與使用經批准的基礎設施直接掛鉤。透過非監管管道進行交易的任何人則無法享受此優惠。此誘因有效地將用戶引導至必須在國家銀行註冊的持牌交易所。

這種設計使稅收政策成為監管框架的一部分。哈薩克並非全面免除加密貨幣交易收入的稅負，而是將優惠與註冊、監管及國內平台使用掛鉤。因此，對用戶和交易所而言，實質的界線不僅僅在於資產是否為數位形式，更在於交易場所是否位於持牌體系之內。

此外，該法令還引入了自願申報機制。投資者可以申報先前在非監管外國平台上持有的數位資產，然後將其轉移至持牌的國內平台。如此一來，此前存放在海外的資產可以回流至受監管體系。免稅誘因與申報機制相輔相成，兩者都將資金引導至同一受控結構中。

MAIDD、國家銀行及AIFC主導了法令的起草工作。人工智慧與數位發展部部長賈斯蘭·馬季耶夫將該措施與明確的區位政策目標聯繫起來。透過該措施，政府旨在將外國資本和技術人才引入透明、受國家管控的體系。

「我們的目標是讓哈薩克成為吸引全球資本和專業人才的磁鐵，同時確保最大程度的透明度。」

— 賈斯蘭·馬季耶夫，人工智慧與數位發展部部長

穩定幣用於跨境支付

除交易之外，該法令還關注支付基礎設施。穩定幣——其價值追蹤美元等參考貨幣的數位代幣——與波動較大的加密貨幣相比，在支付方面提供了更高的可預測性。該法令規定將發展機制，以利用此類代幣進行跨境支付結算，重點聚焦於進出口業務。

哈薩克將穩定幣定位為外貿基礎設施，而非投機工具。對於一個貿易高度依賴國際支付路線的大宗商品出口國而言，此舉旨在實現更快、更低成本的結算。傳統的跨境匯款需經過多家代理銀行，耗時且手續費高昂。穩定幣轉帳則承諾更直接的結算方式。然而，該法令尚未具體說明技術細節要求。

這意味著實施階段將具有決定性意義。該法令確立了政策方向，但操作規則將決定穩定幣結算如何與持牌平台、銀行監管及進出口文件相銜接。在這些細節公布之前，支付部分仍是一個框架，而非現成的商業軌道。

礦業可使用伴生氣發電

第三項政策槓桿涉及礦業的能源供應。該法令允許使用來自油氣田的伴生氣和天然氣為礦業運營發電，條件是國家本身不需要這些天然氣。伴生氣是在原油開採過程中產生的，否則運營商通常會將其燃燒掉——即白白燒掉而不加利用。

哈薩克長期以來位居全球比特幣挖礦領先地區之列。根據劍橋替代金融中心的數據，該國在2022年全球算力排名中位列第三，這一地位最初建立在廉價電力的基礎上。然而，經歷一波監管浪潮和反覆出現的電網瓶頸後，該產業面臨壓力，部分礦工已撤離。

透過釋放伴生氣，政府為該產業開闢了額外的能源來源。對礦業運營商而言，原本閒置的天然氣降低了電力成本，同時不會進一步加重公共電網的負擔。與此同時，該法令將加密貨幣產業與該國占主導地位的油氣行業更緊密地聯繫起來，以有針對性的方式拓展了現有的優勢領域。

國家需求優先的條件十分重要，因為它將該措施限制在剩餘或可用的天然氣範圍內。從監管角度來看，礦業獲得的是一個受控的能源管道，而非對公共電力資源的不受限制使用權。

從2023年法律到計劃中的國家儲備

這項7月的法令標誌著多年監管努力的暫時性終點。法律基礎是2023年《數位資產法》，並輔以自2026年5月1日起生效的無擔保加密貨幣交易所牌照要求。這些交易所必須在國家銀行註冊。此前，托卡耶夫曾要求監管機構在2026年前制定一套全面的數位資產法律。新法令擴展了現有框架，而非取代它。

同時，哈薩克領導層正在推進一項國家儲備計畫。在2025年9月的國情咨文中，托卡耶夫宣布成立一個由國家銀行投資公司管理的國家數位資產基金。2025年11月，國家銀行提出了加密貨幣儲備基金的計畫，目標規模從5億美元到10億美元不等。該基金預計將從沒收資產、匯回的海外持有資產以及礦業收入中籌集。央行行長提穆爾·蘇萊梅諾夫強調，該基金將主要投資於ETF和數位金融公司的股票，在直接加密貨幣投資方面則保持謹慎。

綜合來看，免稅措施、申報路徑、穩定幣工作、礦業能源規則以及計畫中的儲備，都指向同一個政策偏好：將加密貨幣活動引入國家可以授權、監管並與現有金融和能源機構對接的管道。總體而言，一種由國家主導的方法正在形成。瑞士的加密谷是自下而上發展起來的，而哈薩克則是刻意地從上而下引導其加密貨幣產業，監管在此作為區位政策工具，而非防禦性機制。