Kamada Ltd.(KMDA)股價上漲 6.92% 至 7.73 美元,漲幅 0.50 美元,此前這家專業血漿製造商公布更強勁的業務表現,主要受一項新的 5,000 萬美元供應協議以及上調後的 2026 全年財務展望所支撐。公司關鍵治療藥物的需求上升以及分銷業務的擴張,亦支持其成長前景,並為其商業組合延續動能。

為期三年、金額 5,000 萬美元的血漿供應協議

Kamada 已簽訂一項為期三年、金額 5,000 萬美元的協議,透過其美國採集業務供應正常來源血漿。公司將該合約形容為其擴大血漿供應能力策略中的一項重要商業里程碑,並指出該協議為支持其更廣泛製造與供應網絡的業務建立了營收來源。血漿是血漿衍生療法的核心原材料,這使得採集產能與供應協議與製造商能推向市場的成品數量直接相關。

公司持續發展其美國血漿採集中心,以加強對原材料供應的控制。此垂直整合策略旨在提升生產效率,並支持 Kamada 專業血漿產品組合的長期成長。迄今為止,公司尚未將內部採集專業血漿的效益納入其公布的利潤率,管理層確認驗證批次仍在進行中,因為公司正推進其內部血漿使用計畫。驗證批次是確認生產流程在正式商業使用前能否穩定運作的標準步驟,而這項工作邁向商業化使用的進度,是可在即將公布的業績中追蹤的細節。

在持續投資採集基礎設施的同時,Kamada 亦維持其商業營運與產品開發活動。公司同時將併購視為在既有有機成長機會之外擴展業務策略的重要一環。

專業血漿需求帶動第三季毛利率達 45%

Kamada 公布第三季毛利率為 45%,反映其產品銷售組合的改善。公司抗狂犬病免疫球蛋白 KEDRAB 在美國的需求上升,為其核心商業組合的表現作出貢獻;而水痘帶狀疱疹免疫球蛋白 VARIZIG 與 HEPAGAM 亦進一步支持銷售成長,Kamada 並持續專注於專業血漿治療領域。

KEDRAB 受益於美國疾控中心(Centers for Disease Control and Prevention)發布健康建議後的需求增加。狂犬病一旦出現症狀幾乎必致死亡,標準的暴露後治療是將狂犬病免疫球蛋白與疫苗接種結合使用,使 KEDRAB 被納入疑似暴露的例行公共衛生應變規程。Kamada 維持足夠的製造產能與產品供應,以滿足醫療服務提供者的額外需求,並透過既有的商業關係與穩定的產品供應持續強化其市場地位。

分銷業務錄得 35% 的營收成長,因 Kamada 擴大其產品供應與區域協議。本季內,公司在以色列推出 Ustekinumab-Kamada 與 Enoxaparin-Kamada,以強化其生物相似藥組合,並擴大在中東與北非的分銷協議,為未來銷售創造更多機會。生物相似藥是設計上與已核准參考藥物高度相似、無臨床顯著差異的生物製品,為成熟的治療市場增加供應選擇。這些上市是公司在該區域深化分銷布局的更大舉措的一部分。

上調 2026 年財測並宣布第四季股息

在最新業績公布後,Kamada 將 2026 年度營收預測上調至 2.05 億至 2.08 億美元之間。管理層亦將調整後 EBITDA 指引上調至 5,200 萬至 5,400 萬美元,約為該展望中點預估營收的四分之一。據公司表示,修訂後的展望反映更強勁的商業需求、分銷成長以及整體業務獲利能力的改善。

隨著業務持續擴張,Kamada 預計 2027 全年營收與獲利將實現兩位數成長。公司計畫於 2027 年推出至少兩款額外的生物相似藥產品以強化分銷營收,管理層預計生物相似藥年銷售額至 2028 年約為 1,000 萬美元,至 2030 年將提升至 2,000 萬至 2,500 萬美元。

Kamada 亦宣布第四季每股 0.14 美元的現金股息,延續其股東回報計畫。據管理層表示,該筆派息將使 2026 年股東分配總額達到約 3,230 萬美元。公司計畫在股息支付與有機擴張、血漿採集投資以及潛在併購之間取得平衡。對上調後 2026 年展望的執行情況、血漿驗證批次的完成,以及計畫中 2027 年生物相似藥上市的落實,是衡量公司既定成長計畫在未來報告期間表現的里程碑。

來源:Blockonomi