預測市場交易所 Kalshi 已與那斯達克簽署多年期協議，將在其交易基礎設施中部署那斯達克的市場監管平台。該協議於 2026 年 8 月 10 日宣布，將為 Kalshi 提供針對市場操縱、內線交易及其他市場違規行為的即時偵測能力。

JUST IN: Kalshi partners with Nasdaq to further strengthen surveillance program. Nasdaq will offer real-time trading alerts and a full surveillance suite for Kalshi available to both customers and regulators. pic.twitter.com/GLvpL94JQZ
— Whale Insider (@WhaleInsider) August 11, 2026

這項合作使 Kalshi 能夠使用與全球主要交易所相同的監管技術。那斯達克的平台目前服務於全球資本市場中超過 50 家交易所和 20 個國際監管機構。此次部署正值預測市場面臨獨特的誠信挑戰之際：與傳統股票或期貨不同，預測市場合約的結算基於現實世界的事件結果，掌握內部資訊的個人——政府官員、競選團隊工作人員、業界知情人士——可能利用非公開資訊謀取利潤。

監管壓力與內線交易案件

Kalshi 近月面臨來自立法者和監管機構日益加強的審查，主因是多起備受矚目的內線交易事件。

上個月，美國商品期貨交易委員會（CFTC）因前共和黨眾議員 George Santos 涉嫌在 Kalshi 上進行操縱性交易，對其處以 35,000 美元罰款。另外，一名白宮提詞機操作員也因涉嫌在該平台上進行內線交易而接受調查。Kalshi 在這兩起案件中均已將可疑活動通報監管機構。

該交易所禁止市場操縱和內線交易，並在所有用戶獲准交易前對其進行背景調查。

實施方案與範圍

Kalshi 計劃分階段推出那斯達克的監管系統，將其與現有的監控工具整合。該平台設計為全天候 24/7 運作，將隨著 Kalshi 擴大產品線，涵蓋預測市場及永續型衍生品。

該系統的一項關鍵功能是支援以監管機構要求的格式向 CFTC 傳送交易資料。Kalshi 作為 CFTC 監管的交易所，有義務滿足這些申報標準。

Kalshi 商務開發副總裁 Max Crowley 表示，此合作關係使其市場能夠使用與全球最大交易所相同的監管資料。

那斯達克監管策略與創新主管 Tony Sio 表示，預測市場是金融業中成長最快的領域之一，需要能夠跟上此擴張步伐的監管基礎設施。

機構級合規建設

Kalshi 在整個 2026 年持續擴充其內部監管團隊。與那斯達克的合作在此內部投資的基礎上，進一步增添了機構級的基礎設施。

該協議凸顯了預測市場作為資產類別日益成熟的趨勢。隨著機構參與度不斷提升，伴隨此成長而來的合規要求也變得更加顯著。自動化監管技術多年來一直是 CFTC 監管框架下營運的傳統衍生品交易所的標準配備，Kalshi 與那斯達克的合作使其監控能力與這些既有的市場慣例更加一致。