Kalshi 對前美國國會議員 George Santos 下達終身禁令，標誌著預測市場打擊內線交易的重要一步，將市場誠信執法延伸至傳統金融交易所之外。

Kalshi 在認定有「合理原因」相信 Santos 從事內線交易與市場操縱後，將他永久封禁並處以 71,356 美元罰款。該罰款針對的是一場競爭激烈的眾議院選舉中的共和黨提名人，而此項處分是該平台在內線交易調查後首度祭出的終身禁令。

The prediction market, @Kalshi, fined the Republican nominee in a competitive House race and imposed its first-ever lifetime ban, against former Rep. George Santos, after insider trading investigations. #InsiderTrading #PredictionMarkets #Kalshi pic.twitter.com/fgCEPRPt9G — BitKE (@BitcoinKE) August 31, 2026

Santos 是紐約州共和黨人，於 2023 年 12 月遭眾議院驅逐，其後對聯邦詐欺指控認罪。他在明知不得交易自己可直接影響結果的事件下，靠押注自己是否出席 2026 年國情咨文演說賺取 17,839 美元。Kalshi 表示，他還發表公開聲明（其中部分具有誤導性），意圖帶動市場行情。

「Santos 在一個基礎合約取決於他本人是否出席該活動的市場中，進行了一系列大額交易，」Kalshi 在其網站上公布的紀律紀錄中寫道。「之後他開始就自己是否出席該活動發表一系列公開聲明，試圖分別影響 Yes 與 No 合約的價格。其中部分聲明屬虛假或誤導性陳述。」

Santos 最終並未出席該活動——而這正是他押上資金的一方。

這項終身禁令是 Kalshi 的首例，為預測市場樹立重大先例。預測市場日益被視為金融市場，需要同樣重視內線資訊、利益衝突與市場誠信。Kalshi 作為商品期貨交易委員會（CFTC）監管的指定合約市場，其政治事件合約快速成長，在近幾屆美國選舉週期吸引大量交易量——這一規模使外界更加審視此類平台如何處理利益衝突。

此案也顯示執法行動已超越政府監管機構的範疇。Kalshi 將相關行為通報 CFTC，後者另行對 Santos 處以 35,000 美元罰款與三年交易禁令。依據 CFTC 法規，Kalshi 有責任擔任防範市場操縱的第一道防線。

Santos 案是該平台公布的五起新執法案件之一；其餘四名交易者在配合調查後獲得暫時性禁令。這些結果與 Santos 遭永久排除的對比，凸顯配合調查的減免、分級禁令與逐步加重罰款等自律工具——長期以來是 NYSE 與 CME 等交易所紀律處分的重要手段——正被應用於預測市場。

「鑑於 Santos 先生缺乏配合，他將面臨額外的金錢處罰，並將被永久禁止在 Kalshi 交易，」Kalshi 發言人在聲明中表示。

隨著預測市場擴展至政治、體育與金融事件，平台可能面臨越來越大壓力，須偵測並懲處持有資訊優勢或直接影響力優勢的交易者——尤其是候選人、內部人士，以及合約基礎事件的參與者。Santos 案顯示，永久排除可能成為此產業打擊內線交易的最強嚇阻手段。