美國非農就業人數7月較6月減少23,000個職位，主因是地方政府就業出現多年來最大的單月降幅。不過，民間部門就業持續擴張，新增30,000個職位，與前一個月增幅相同，使民間部門就業達到135.59百萬人，根據勞工統計局今日公布的數據。

民間部門就業的六個月平均增幅用以平滑月度波動，7月降至54,000，僅為2022年與2023年大部分時間裡常見、經常超過200,000的月度增幅之一小部分。

依類別劃分的民間部門職位變化

三個主要民間部門類別出現職位減少：

• 娛樂與餐旅：-40,000
• 零售貿易：-19,000
• 金融活動：-14,000

娛樂與餐旅原本是疫情後就業成長最強勁的動能之一，7月卻成為所有民間部門類別中減少最多的部門。

其餘主要民間部門類別則增加職位，包括許多科技公司所在的兩個部門——資訊，以及專業與商業服務：

• 營建：+22,000
• 製造：+5,000
• 資訊：+11,000
• 專業與商業服務：+18,000
• 醫療保健：+22,000
• 批發貿易：+5,000
• 運輸與倉儲：+10,000
• 其他服務：+9,000

醫療保健持續擴張，反映長期的結構性需求趨勢，受惠於人口老化與對醫療服務持續的需求。

政府就業趨勢

非農就業總數受到地方政府（-57,000）與聯邦政府（-3,000）職位減少拖累。州政府新增7,000個職位，為許多個月以來首次增長。

自2025年1月以來，各級政府合計淨減少166,000個職位：

• 聯邦政府：-327,000
• 州政府（主要為高等教育，包括州立大學）：-54,000
• 地方政府（主要為教育與第一線應變人員）：+94,000

聯邦政府減少327,000個職位，與現任政府透過延後辭職方案、裁員與機關重整等方式縮減聯邦人力的 व्यापक計畫相一致。

總就業六個月平均增幅7月降至44,000。受政府職位減少影響，非農就業總數降至158.86百萬人。

勞動力持續收縮

勞動力——定義為正在工作或積極找工作的人——7月又減少264,000人，降至169.09百萬人，為2025年1月大幅上修、並納入前幾年移民數據後以來的最低水準。

過去12個月，勞動力已縮減1.32百萬人。相較之下，在疫情之前的年份，勞動力通常每年增加約100萬至200萬人。可供工作的勞動人口減少，會限制經濟成長空間，因為GDP擴張取決於增加勞動者或提高每位勞動者的產出。

這一持續減少主要歸因於兩個因素：對非法移民的打擊，以及嬰兒潮世代持續退休。

失業與參與率

失業人數7月降至6.92百萬人，為2025年1月以來最低。失業率降至4.09%，同樣為2025年1月以來最低。該比率的計算方式，是將正在積極找工作的失業者人數（6.92百萬人）除以總勞動力（169.09百萬人）——而這兩個數字都在下降。

若放在50年的時間範圍內觀察，目前失業率偏低，主要是因為勞動供給正在縮小。

25至54歲族群的核心年齡勞動力參與率在6月下滑後，7月小幅升至83.4%。三個月平均為83.5%。這兩個數值都創下20多年來的最高水準。

核心年齡指標排除了退休嬰兒潮世代的影響。當人們退休並停止找工作時，他們不再被視為參與勞動力，但仍屬於人口的一部分。過去15年嬰兒潮世代的大規模退休，是壓低整體勞動力參與率的關鍵因素。

薪資成長

平均時薪7月較6月上升0.05%，年增3.2%。在CPI通膨率為3.5%的情況下，3.2%的薪資增幅已低於通膨；而在過去三年中，薪資成長一直高於CPI通膨。這一轉變意味著，整體而言，勞工薪資的實質購買力正在下降。消費支出約占美國GDP的三分之二，而實質薪資趨勢是衡量家庭支出能力的重要指標。