聯邦法官於週一暫停了明尼蘇達州全美首創的預測市場禁令，距離這項重罪法原定生效僅有數日。

法官 Katherine Menendez 認為，Kalshi、Polymarket 與商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）很可能會在聯邦優先適用原則的主張上勝訴。

她還警告，任何永久性救濟都可能「狹窄得多」，因為平台列出的並非每一份合約都符合 swap 的定義。

聯邦法官阻止明尼蘇達州執行 SF 3432，這是全美第一部將預測市場定為刑事犯罪的州法，並於週一批准了 Kalshi、Polymarket 與商品期貨交易委員會的初步禁制令。該法規原定於週六生效。

美國地方法官 Katherine Menendez 認定，三名原告很可能在明示優先適用主張上勝訴，且平台很可能遭受無法彌補的損害。她這份 44 頁的裁定禁止對已在 CFTC 註冊為指定合約市場的交易所執法，並在實體判決作出前持續有效。

這項裁定的重要性不僅限於明尼蘇達州，因為它避免該州在更廣泛的法律爭議尚未釐清前，率先測試對聯邦註冊事件合約平台的刑事禁令。它也保留了一個問題：各州究竟能在多大程度上限制 CFTC 認為屬於聯邦商品法範疇的市場。

swap 問題

Menendez 寫道，明尼蘇達州法律是否被聯邦法優先適用，取決於涉案交易是否「符合 CEA 所稱的『swaps』」。她認定，針對參議院選舉、世界盃冠軍以及荷姆茲海峽重新開放的合約符合這一標準，因為它們涉及具有「明顯潛在經濟、金融或商業後果」的事件。

相較之下，Kalshi 上關於誰會贏得 Love Island USA，或比賽進行中主播會說什麼的市場，則很可能不符合。

這種區分之所以重要，與本案的提起方式有關。在 7 月 2 日的聽證會上，CFTC 確認其挑戰屬於 facial challenge，意即必須證明該法律不存在任何可被視為有效的適用情境。Menendez 認為，該法規「未必在所有適用情況下都不受優先適用影響」，但她仍下令暫停執行，以維持現狀，並批評雙方把爭議看成「非黑即白的命題」。她寫道，永久性救濟「可能會狹窄得多」。

爭議下一步走向

明尼蘇達州檢察長 Keith Ellison 表示，州府「恭敬地不同意」法院對現狀的解讀，他告訴 Courthouse News，這種解讀「讓掠奪性賭博應用程式得以擴散」。他的備忘錄主張，平台可以在限制州內提供內容的同時，仍滿足聯邦要求。

CFTC 已對多個州提起訴訟，包括 Illinois、Arizona、Connecticut、Wisconsin 和 Minnesota；在 Minnesota，司法部與該機構於法案成為法律後數小時內即提訴。Kalshi 隨後在數日後跟進。

這項命令在該機構自行設定的期限前一天出爐。CFTC 在 7 月 24 日的一封信中告訴 Menendez，如果在週二營業結束前沒有裁定或暫緩執行，它將把自己的動議視為「被推定駁回」，並向第八巡迴上訴法院尋求臨時救濟。Kalshi 與 Polymarket 表示，他們也會採取相同做法。

Daily Debrief Newsletter