紐約一名聯邦法官駁回了 Susquehanna Securities 及 Susquehanna Investment Group 凍結近 1 億美元資產的請求，該筆資金涉及據稱與中國打擊跨境交易平台相關的內線交易方案。

該裁決由美國紐約南區聯邦地區法院法官 Arun Subramanian 於 9 月 14 日作出。Susquehanna 於 6 月 29 日對 100 名未具名被告提起訴訟，指控其違反《1934 年證券交易法》第 20A 條並構成不當得利。Citadel Securities 其後以介入人身分加入本案。

本案涉及 5 月 22 日之前的交易活動，中國於當日宣布打擊跨境交易平台。Susquehanna 指控被告利用重大非公開資訊買入短期賣出選擇權，並在該公告引發相關證券大幅下跌後獲利。

A federal judge dealt a setback to Susquehanna's lawsuit claiming it lost tens of millions of dollars to insider trading on a Chinese regulatory crackdown, denying a request to keep the alleged traders’ accounts frozen — Bloomberg (@business) September 15, 2026

該 Bloomberg 貼文亦可見於 https://x.com/business/status/2099936402074898748?ref_src=twsrc%5Etfw。

法院認定資金並無即時風險

Susquehanna 其後將凍結請求的範圍從 100 名被告縮減至 40 名，並請求法院禁止這些人士轉移或處分存放在第三方經紀商的收益。

Subramanian 法官認定，Susquehanna 未能提供足夠證據證明被告在判決前可能隱匿或轉移資產。法院亦指出，若接受 Susquehanna 的論點，實際上將允許在大多數內線交易案件中，在未有充分證據的情況下凍結資產。

Susquehanna 最有力的指控涉及一名代號為 John Doe 3 的被告，據稱其在凍結令生效前從帳戶轉出超過 1,000 萬美元。法院表示，該指控缺乏佐證，且從交易帳戶轉出資金本身並不一定代表試圖逃避判決。

該裁決僅針對 Susquehanna 判決前資產限制的請求，本身並不解決底層的內線交易指控。

被告提出公開市場訊號作為解釋

Susquehanna 亦難以證明被告可能是依據內線消息而非公開市場訊號進行交易。

其中一名被告 Zhengfei Li 提交的交易紀錄顯示兩個規模相同的部位，一半於 5 月 22 日前到期，另一半於其到期。Li 表示，這些交易是基於公開市場數據中可見的異常大量賣出選擇權活動，而非私人資訊。他表示，5 月 21 日賣權對買權比率約為 49 比 1，該數據促使他建立這些部位。

另一名被告提交的訊息顯示，當中國的打擊行動公開時，她感到意外。法院表示，這些訊息與她事先不知情相符。

法官表示，被告可能是依據公開可得的訊號行動，就 Susquehanna 的內線交易主張而言，這不構成非公開資訊。法院亦指出，Susquehanna 未指明據稱的洩密者、所欠的信託義務，或提供資訊所換取的任何個人利益。

法官駁回了 Susquehanna 替代性的資產扣押令請求，認定該公司未能證明其於任一主張上有勝訴可能。

限制該筆資金的先前命令已於美東時間 9 月 16 日下午 5 時失效。

來源：https://coincentral.com/susquehanna-just-lost-its-shot-at-freezing-100-million-tied-to-alleged-china-insider-trading/