摩根大通資產管理固定收益全球主管 Bob Michele 表示，隨著投資人面對利率展望的突然轉變，債券市場已達「最大痛苦」的階段。

Michele 在 Bloomberg Surveillance: The Fed Decides 節目中提出這項評估，並告訴節目主持人「骨牌開始倒下」。他的言論發表之際，市場正消化聯準會最新的政策決定，並評估通膨、經濟成長與政府借貸的展望。

這項警告聚焦於更高殖利率擴散至固定收益市場時所累積的壓力。隨著基準殖利率上升，債券價格下跌；不斷攀升的借貸成本可能削弱市場對債券的需求、增加政府與企業的融資支出，並迫使投資人重新評估以利率為定價基礎的資產價值。由於基準殖利率是整體經濟借貸成本的重要參考點，涵蓋企業貸款至房貸，持續上升可能使金融環境的緊縮程度遠超過債券市場本身。

摩根大通資產管理是 JPMorgan Chase 旗下的投資管理部門，也是全球最大的資產管理公司之一；Michele 則是市場廣泛關注的利率與央行政策評論人士。鑑於該公司管理著規模如此龐大的固定收益投資組合，他的公開言論往往被視為機構對利率看法的指標。他的評論凸顯債券投資人面臨的兩難：聯準會必須在支持經濟活動與重新浮現的通膨風險之間取得平衡。市場參與者正關注官員是否釋放進一步升息的訊號，以及政策將維持限制性多久——聯準會即將發布的訊息與即將公布的通膨數據，可能有助於回答這些問題。

Michele 的言論延續了市場目前的討論：殖利率最近的變動究竟代表暫時性調整，還是全球固定收益市場開始更廣泛重新定價。