摩根大通已將其美元計價存款代幣 JPM Coin 擴展至以太坊主網，讓符合資格的機構客戶能夠在推動去中心化金融發展的同一條公共區塊鏈上轉移美元存款。此舉並未向零售客戶開放該代幣。根據 CryptoSlate 的報導，使用權限僅限機構客戶，完全不對零售開放。

存放於摩根大通的美元數位憑證

JPM Coin 是一種數位代幣，代表存放於摩根大通的美元存款。它的功能就像銀行帳戶中美元的數位欠條（IOU），但可以在區塊鏈上的帳戶之間近乎即時地轉移。一枚代幣等同於一美元存款，因此美元金額保持固定，該代幣並非投機性加密資產。這種結構也將 JPM Coin 與穩定幣區隔開來：它不是在銀行體系之外發行、由儲備資產支持的代幣，而是對受監管銀行所持有存款的直接權益，即使代幣在公共鏈上轉移，美元曝險仍留在傳統銀行體系之內。

在此之前，摩根大通是在自己的私有區塊鏈基礎設施上運行該系統。該代幣最早可追溯至2019年，當時摩根大通成為首批推出基於區塊鏈的美元代幣的大型銀行之一，如今該代幣隸屬於該行的 Kinexys 區塊鏈部門（前身為 Onyx），該行表示其每日處理約20億美元的交易量。此次新舉措將這一能力帶到了以太坊主網，即該網路的公共、無許可版本。

「以太坊主網上的美元存款」意味著什麼

當摩根大通表示客戶可以轉移美元存款時，意指符合資格的機構可以在列入白名單的帳戶之間轉移 JPM Coin 代幣，並在以太坊的公共帳本上結算，而不是在僅由該行運行的資料庫上結算。由於每枚代幣與存放於摩根大通的一美元一比一掛鉤，轉帳以固定價值結算。

以太坊主網是以太坊網路最初的完全公共版本。它承載著數千個去中心化應用程式、智慧型合約（在區塊鏈上無需中介即可執行的自動化程式）以及其他金融協議。摩根大通使用以太坊主網而非私有鏈，意味著其機構轉帳與更廣泛的以太坊生態系共享基礎設施。

這一區別至關重要。私有許可帳本——即摩根大通先前使用的型——完全由銀行控制。而以太坊主網由全球數千個獨立驗證者維護，在公共鏈上結算所提供的透明度與最終性，與銀行運營的私有系統截然不同。

誰能使用，誰不能使用

使用權限的界線非常嚴格。以太坊主網上的 JPM Coin 僅向摩根大通的機構客戶開放，即在該行批發業務部門持有帳戶的大型企業、資產管理公司和金融機構。個人投資者和零售客戶被明確排除在外。

因此，該代幣與其他機構級區塊鏈工具屬於同一類別——不是消費性產品，而是為已經在摩根大通帳戶之間轉移大額資金的實體提供的後台基礎設施升級。該行控制哪些錢包有資格發送或接收代幣，這意味著即使底層結算層是公共的，該系統仍然保持許可制。

作為背景，機構對基於區塊的結算的興趣，是伴隨著更廣泛的受監管金融產品浪潮而增長的。貝萊德（BlackRock）近期在比特幣相關 ETF 結構及類似產品方面的舉措，反映了機構對鏈上金融基礎設施的同樣需求，只是透過截然不同的機制實現。

為何選擇以太坊主網值得關注

摩根大通選擇以太坊主網，而非私有鏈或聯盟鏈，等於實際上認可將公共網路用於真實美元價值的轉帳。以太坊的結算層已處理了數兆美元的交易，其安全性由龐大且去中心化的驗證者集合提供支持。對銀行而言，這一成熟的往績降低了某一類基礎設施風險。

這也意味著摩根大通的機構轉帳將以代幣化形式出現在可公開審計的帳本上。任何使用以太坊區塊瀏覽器的人都可以看到具體的錢包和金額，儘管錢包背後的身分仍由摩根大通的許可層控制。

目前公告範圍之外的是完整的上線細節：哪些客戶已接入、交易量有多少、錢包層級運行哪些合規與反洗錢控管，以及其他銀行是否可能被邀請與摩根大通基於以太坊的代幣互通。這些問題在現有報導中均未得到解答。

此進展出現之際，監管機構持續塑造數位資產轉帳的處理方式，各國政府正在權衡加密貨幣兌穩定幣的課稅提案，以及處理數位資產的企業應遵循的安全標準——近期研究發現僅第三季就有11.8億美元在加密中被竊，更加凸顯了這一議題。

結算工具，而非零售產品

對於剛接觸這個領域的人來說，JPM Coin 並非一般大眾可以購買或持有的東西。它是為摩根大通最大型客戶提供的結算工具。實際的重點在於，全球最大的銀行之一如今使用與支撐加密產業大部分運作的相同的公共區塊鏈基礎設施——但背後有著一般投資者無法進入的嚴格控管使用閘門。

免責聲明：本文僅供參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣及數位資產市場具有重大風險，做任何決定前請務必自行研究。