摩根大通資產管理預測，比特幣在未來10至15年將實現10%的複合年回報率，使其在該行的長期回報預測中領先傳統資產類別。

此一預估出現在摩根大通的2027年長期資本市場假設中。這是一份年度投資組合規劃框架，針對超過200種資產類別與策略，預測其在10至15年期間的回報、波動率與相關性，以協助投資人進行長期配置決策。

比特幣被納入該框架引來Matt Hougan的公開回應，他在X上寫道：

First they ignore you, then they laugh at you, then they fight at you, then they add you to their Long-Term Capital Markets Assumptions paper and predict you'll be the best-performing asset of the next decade. pic.twitter.com/TuOuH51l3c

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 20, 2026

根據2027年的假設，美國REITs預計回報率為8.2%，美國小型股為7.7%，美國大型股為7.5%，黃金為5.5%，而現金則以3.2%墊底。儘管有此預測，比特幣仍未被納入該行的主要投資組合框架。

該展望同時賦予比特幣20.9%的算術回報率，明顯高於其複合回報預估。此一差距反映了波動率的影響——波動會使算術平均高估實際的複合增長：摩根大通預估比特幣的年化波動率為55%，遠高於其他列出的資產類別。報告指出，美國小型股的預估波動率為21%，大型股則為18%。

這些預測凸顯了潛在回報與價格穩定之間的取捨。因此，比特幣較亮眼的名目回報預測伴隨著明顯更高的風險，在與傳統投資比較時，風險調整後的表現是重要的考量因素。

這是摩根大通首次在其長期預測中列出比特幣的回報假設區間，儘管該行仍將此加密資產排除在建議的投資組合配置之外。對數位資產觀察者而言，此次更新使比特幣首度進入該行的正式規劃工具，而未來年度版本的假設報告將顯示其角色是否會從預測擴展至建議配置。該行預期經濟民族主義、科技變革與國內投資轉變形塑市場，而地緣政治緊張與政府赤字則對通膨穩定構成風險。

摩根大通預期AI效益將提升股債投資組合回報

在同一份報告中，摩根大通資產管理預期，傳統的60%股票與40%債券配置組合，在AI投資、企業獲利走強與債券收益率上升的支持下，未來10至15年可產生7%的年回報率。2027年長期資本市場展望也指出，隨著股債相關性上升，分散投資的機會將增加。

據該行指出，將投資組合的30%配置於多元化的另類投資，可使預估年回報率提升至7.5%，並使夏普比率（衡量每單位風險回報的標準指標）較傳統60/40組合改善21%。

該展望認為，AI的採用與投資將在未來數年提升生產力與增長，緩解人口與勞動力限制帶來的部分壓力。摩根大通預測，全要素生產率增長——即無法由勞動或資本投入解釋的經濟產出增長部分——將增加50至120個基點，美國實質GDP增長率可達2.1%，已開發國家的名目增長率可達4.2%。

美國大型股的預期回報率獲上調80個基點至7.5%，反映超過15%的利潤率與持續的科技採用。已開發市場股票預計將首次在該報告的歷史中跑贏新興市場股票。

由於實質收益率上升與期限溢價重建——即投資人持有較長期限債券所要求的額外收益率——改善了收益前景，債券回報假設已有所上調。全球綜合債券預計回報率為5.3%，創二十年來最高水準。摩根大通預期美國中期公債回報率為4.6%，投資級信用債為6.1%，高收益信用債為6.7%。全球股票以美元計的預計回報率為7.5%，新興市場股票則預測為7.1%。