摩根大通預測比特幣年報酬10%，但空方情境下探25,000美元
重點速覽
- •摩根大通資產管理10月19日發布的2027年長期資本市場假設，在這份報告31年的歷史中首次為比特幣賦予數值預測：未來十年年化複合報酬率為10%。
- •比特幣的預測報酬位居報告比較表首位，超越美國REITs的8.2%、大型股的7.5%、綜合債券的5.6%、黃金的5.5%與現金的3.2%。
- •報告情境涵蓋每年16.6%的多方情境與每年負11.2%的空方情境，自9月30日83,000美元的起始價格計算，隱含2036年比特幣價格約為386,000美元、215,000美元或25,000美元，預期年化波動率為55%。
- •摩根大通稱比特幣為投機性資產及對抗貨幣寬鬆的避險工具，認為制定十年預測為時過早，並指出以網路採用為基礎的另一框架產生每年負3.2%的基本情境報酬。
- •比特幣報價83,025美元，24小時內上漲1.99%；美國現貨比特幣ETF週二錄得2,320萬美元淨流入，Lookonchain追蹤到1,090枚BTC（價值9,038萬美元）從Wintermute轉入三個新建錢包。
摩根大通資產管理在10月19日（週一）發布的2027年長期資本市場假設報告中，預測比特幣未來十年的年化複合報酬率為10%。這是這份已有31年歷史的報告首次為BTC USD賦予數值預測。
該預測屬於長期資本市場假設，描述的是以十年為期年化後的結果，而非對比特幣在任一單一年度價格走勢的預估。
該行的基本情境預期比特幣在未來十年的表現優於美國股票、債券與黃金。Michael Saylor在X上發文，形容這項預測代表華爾街「正在做數學計算」：
J.P. Morgan Asset Management’s base case projects Bitcoin to outperform U.S. stocks, bonds and gold over the next decade. Wall Street is doing the math. pic.twitter.com/xGnbwYcVjN — Michael Saylor (@saylor) October 20, 2026
https://x.com/saylor/status/2112587713060757820?ref_src=twsrc%5Etfw
比特幣報價為83,025美元，24小時內上漲1.99%，同時美國現貨比特幣ETF連續第二天錄得資金流入。Lookonchain也通報，價值9,038萬美元的BTC已轉入新建錢包。
比特幣登上摩根大通報酬率表首位
摩根大通資產管理的基本情境預期比特幣在10年內每年產生10%的複合報酬，是報告比較表中最高的預測報酬率。此預測超越美國REITs的8.2%、美國大型股的7.5%、美國綜合債券的5.6%、黃金的5.5%以及現金的3.2%。
報告同時提出每年16.6%的多方情境，以及每年負11.2%的空方情境。三種情境均以9月30日83,000美元的比特幣現貨價格為起點。複利推算至2036年，這些數字分別隱含約：
- 基本情境： 每枚BTC約215,000美元
- 多方情境： 每枚BTC約386,000美元
- 空方情境： 每枚BTC約25,000美元
如此寬廣的區間反映出55%的預期年化波動率，是黃金17.2%預估波動率的三倍以上。這也解釋了為何20.9%的算術平均報酬遠高於投人在基本情境下實際複利的10%報酬。
摩根大通的報告將比特幣形容為「投機性資產，以及對抗貨幣寬鬆的避險工具」。作者也寫道，現在「為比特幣制定十年預測為時過早」。由於比特幣與其他資產的相關性持續變動，該行並未將其納入主要投資組合模型。
在報告的三種分析框架中，以網路採用為基礎的那一種產生了每年負3.2%的基本情境報酬。因此，儘管在該行的主要假設下，比特幣在報酬率表中排名第一，摩根大通的分析也提醒，目前階段不宜將此預測作為圍繞該資產建構投資組合的依據。
完整報告可自摩根大通資產管理取得：
ETF 資金流向與 Wintermute 轉帳
SoSoValue數據顯示，美國現貨比特幣ETF於週二錄得2,320萬美元的淨流入。其中貝萊德的IBIT貢獻了2,990萬美元，此前週一曾流入5.266億美元。儘管近期活動頻繁，該組合10月整體仍虧損約6,700萬美元。
SoSoValue的ETF數據可見：
Lookonchain通報，週三清晨有1,090枚BTC（價值9,038萬美元）從造市商Wintermute轉入三個新建錢包：
Whales continue to accumulate $BTC ! Another 3 newly created wallets received 1,090 $BTC ($90.38M) from Wintermute. pic.twitter.com/7rwosaFDxx — Lookonchain (@lookonchain) October 21, 2026
https://x.com/lookonchain/status/2112736895008665630?ref_src=twsrc%5Etfw
收款錢包均為新建，其持有人身分並未公開。造市商向全新錢包的轉帳，往往與場外（OTC）買家接收貨幣有關，但僅憑錢包活動無法確認買家身分。
比特幣在 83,000 美元上方遭遇阻力
比特幣已突破83,000美元，但眼前的技術考驗在於能否在該水準上方收出日線。自10月12日以來，儘管曾在10月18日盤中觸及83,168美元、並於10月21日觸及83,249美元，該加密貨幣仍未曾在相關波段高點上方結束一個交易日。
日線圖上識別出的關鍵價位如下：
- 阻力位： 83,249美元，10月21日錄得的高點
- 下一個主要波段高點： 87,220美元
- 第一支撐位： 82,563美元，鄰近的波段低點
- 較低支撐位： 80,394至80,765美元，包含一個波段低點與50日指數移動平均線（EMA）的區間
若日線收在83,249美元上方，且ETF資金流入持續87,220美元將成為後續關注的目標價位之一。若比特幣持續徘徊於80,394至83,249美元之間，價格可能在下週美國聯準會（Fed）會議前繼續於該區間內震盪。一旦跌破80,394美元，位於76,108美元的200日EMA將成為焦點。
摩根大通的基本情境僅假設比特幣自所述起始價格起以每年10%的速度複合成長。但在短期內，市場仍須先滿足日線收在83,249美元上方的技術條件。
來源：https://99bitcoins.com/news/bitcoin-btc/btc-usd-jpmorgan-bitcoin-forecast/
