宏觀投資人 Jordi Visser 認為，AI 交易最豐厚的獲利階段可能已經過去，引發了加密貨幣是否將成為下一個資金輪動目標的疑問。AI 與加密貨幣是當前週期中兩大主導成長敘事，而 Visser 的論點在兩者競逐同一池風險偏好資金的時刻，將它們之間的關係推向焦點。

Jordi Visser 為何認為最佳 AI 交易窗口可能正在關閉

Visser 在發布於 YouTube 的視訊訪談片段中闡述了他的論點，他指出 AI 交易報酬最高的階段可能已經結束。

他提出的關鍵區別在於：AI 作為一項技術的長期採用，與 AI 交易作為市場部位的短期獲利能力。前者可以持續擴張，而後者則會趨於成熟並產生遞減的報酬。

這一框架相當重要，因為投資人的預期與部位往往在基本面之前就已見頂。一旦某個主題被廣泛持有並充分定價，早期布局所帶來的超額收益便大體耗盡——即使底層技術持續進步也是如此。這種模式在過去的市場週期中反覆出現，從網路基礎設施到行動平台，在大眾廣泛採用持續推進之際，最強勁的股票報酬早已被收割完畢。

Visser 的論點並非 AI 已經終結。相反地，他主張該交易創造最強報酬的階段可能已經過去。對於追蹤跨市場輪動敘事的人而言，這是一個關於邊際資金下一步流向的判斷，而非對 AI 本身的定論。

若 AI 領漲地位消退，加密貨幣為何成為下一個值得關注的領域？

接下來的問題是，加密貨幣是否會成為風險資金尋求高貝塔成長主題的下一個去處。Visser 另外主張比特幣本身就是一筆 AI 交易——將其定位為 AI 無法摧毀的 AI 交易，據 TradingView 報導。

關於他更廣泛觀點的報導指出，他預期隨著 AI 交易降溫，資金將轉向比特幣和以太幣，據 Benzinga 報導。其背後邏輯將總體情緒和風險偏好與敘事動能連結起來：當一個主題趨於飽和時，資金便會尋找下一個目標。這兩大主題在產品層面已有交集——與 AI 相關的加密代幣、去中心化運算專案以及鏈上數據市集在整個週期中都吸引了創投資金和散戶的關注。

要讓這種輪動真正實現，多項信號需要朝有利於加密貨幣的方向靠攏：風險偏好改善、可信的新敘事，以及跟隨故事而來的資金流。市場結構事件說明了部位調整可以多麼迅速地發生變化——例如，3 月 12 日 BitMEX 當機事件重塑了交易所格局後流動性的移動方式。

反面論點同樣值得關注。該領域居高不下的安全損失——由一份關於 2026 上半年加密貨幣損失的 Blockaid 報告所凸顯——加上仍在發展中的監管環境，包括交易所進入 CFTC 監管的預測市場等舉措，都是可能削弱「下一個是加密貨幣」論點的摩擦因素。

若將 Visser 的論點視為情境分析而非預測，他將加密貨幣定位為一個有條件的下一筆交易。該機會取決於資金是否真的會從日趨成熟的 AI 主題輪動至數位資產——而根據現有證據，這一結果仍充滿不確定性。

免責聲明：本文僅供資訊參考之用，不構成財務或投資建議。加密貨幣與數位資產市場具有重大風險。在做出任何決策之前，請務必自行研究。