江卓爾的披露

與 BTC.TOP 礦池相關的創辦人江卓爾表示，他在 2026 年 9 月 11 日於 X 上發布的公開交易紀錄中，以 77,226 美元的價格賣出 100% 的 BTC 部位。

該披露未說明交易規模、交易場所、涉及的交易工具、錢包地址或交易確認資訊，也未證實該部位是現貨比特幣、期貨或其他衍生品。

江卓爾的貼文顯示，他公開記錄了以 77,226 美元完全賣出或退出其所稱 BTC 部位的交易。但這並不能說明涉及多少資金、比特幣是否在現貨市場易手，或 BTC.TOP、其參與礦工及更廣泛的挖礦產業是否賣出了比特幣。

原始 X 貼文可在此查看：https://x.com/Jiangzhuoer2/status/2098389361784234267

【交易记录贴】77226卖出100%BTC仓位 pic.twitter.com/BFs7tCfjEG — 江卓尔_莱比特矿池 (@Jiangzhuoer2) September 11, 2026

【交易记录贴】77226卖出100%BTC仓位 pic.twitter.com/BFs7tCfjEG — 江卓尔_莱比特矿池 (@Jiangzhuoer2) September 11, 2026

https://x.com/Jiangzhuoer2/status/2098389361784234267?ref_src=twsrc%5Etfw

創辦人的交易並不等於礦池出售

BTC.TOP 是一個礦池，而不是其創辦人錢包的公開紀錄。礦池會整合參與礦工的算力，但礦工與礦池營運商可以分別決定如何處理比特幣獎勵、儲備及對沖部位。

這項區分將三種通常被歸為「礦工賣出」的活動分開，儘管它們對比特幣可用供應量可能產生不同影響。

1. 創辦人的個人交易： 這可能反映個人的市場看法。然而，在未披露部位規模的情況下，無法將其與比特幣每日現貨市場需求進行比較。

2. 礦池的獎勵流動： 這些是與參與礦工相關的付款及獎勵，並不會自動成為創辦人的個人持有資產。

3. 挖礦公司的庫存出售： 這是企業資本配置決策。公開申報文件、業績報告或可識別的錢包流向，可能顯示代幣是否被出售以支應營運、償還債務或進行擴張。

江卓爾的貼文屬於第一類。披露內容沒有顯示 BTC.TOP 的儲備或新挖出的比特幣進入市場。將該貼文視為整個產業的賣出訊號，會把個人披露轉化為現有證據並不支持的主張。

「賣出」可以指多種類型的比特幣交易

措辭很重要，因為 BTC 部位的範圍比錢包餘額更廣。交易者可以賣出已持有的現貨比特幣、平倉期貨多頭部位，或建立、增加看跌衍生品部位。每種行動都可能反映短期看跌觀點，但只有現貨出售必然會立即增加現貨市場的供應。

現貨出售可能使代幣可供買家購買。衍生品交易主要會改變市場部位，並可能影響資金費率、清算或期貨市場情緒，但不一定會把相同數量的比特幣投入現貨市場。

江卓爾的簡短聲明並未指出實際發生的是哪一種交易。較為狹義且有證據支持的解讀是，他披露自己已在 77,226 美元的價格完全退出或賣出所稱的 BTC 部位。在沒有進一步證據的情況下，不應將該貼文解讀為他賣出所有持有比特幣的證明。

為何 77,226 美元是一個值得注意的價格

由於部位規模未知，從該披露中能取得的最明確客觀背景是價格水準。近期對比特幣交易區間的分析將第一個日線支撐位定在約 76,600 美元，而 79,500 至 80,000 美元區間仍是比特幣一直難以重新站上的即時阻力區。

因此，江卓爾所稱的退出價格更接近支撐區，而非阻力區。跌破支撐將強化該交易所暗示的下行風險，而重新突破阻力則會削弱這一短期看跌解讀。然而，無論哪種結果，都不能證明江卓爾的部位推動了比特幣市場，或代表礦工整體的看法。

庫存出售與交易所流量可能出現分歧

更廣泛的挖礦產業情況比單一高知名度交易更加複雜。上市挖礦公司可能出售庫存中的比特幣，以資助新基礎設施、償還債務，或將資本轉向人工智慧與高效能運算。同時，它們日常轉入交易所的資金流也可能下降。

一份 3 月發布、探討礦工為人工智慧擴張提供資金的報告已檢視這種分歧：https://coindoo.com/bitcoin-miners-are-liquidating-btc-for-ai-yet-miner-selling-pressure-just-hit-2024-lows/

庫存持有量大幅策略性下降與短期礦工流入交易所的數量偏低，可以同時存在，因為兩者衡量的是不同活動。一者反映偶發的資本配置決策，另一者則衡量在特定時間被轉向市場的代幣。

江卓爾的披露沒有說明上述兩種模式中的哪一種適用，或兩者是否都不適用。內容沒有提供儲備數字、礦工錢包數據，也沒有證據表明該交易與 BTC.TOP 的營運有關。因此，創辦人的市場行動不能取代對挖礦產業供應的分析。

需要哪些證據才能形成更廣泛的供應訊號

若要對礦工賣出提出更有力的主張，就需要 X 貼文以外的證據。相關證據可能包括已披露的交易規模、表明該部位代表公司儲備的聲明、可識別礦工錢包轉入交易所的資金流，或礦工總體流出量持續增加。

即使是交易所存入紀錄，也只能顯示代幣已可供交易；單憑這些紀錄，並不能證明已完成現貨出售。

目前可確認的是，江卓爾公開記錄了在關鍵支撐區附近完全賣出或退出 BTC 部位。仍需更多證據，才能判斷可識別的礦工錢包或與礦池相關的儲備，之後是否將異常大量的比特幣轉向交易所，以及這些代幣是否被賣出，而不只是重新配置。

本文僅供參考，不構成投資建議。

來源：https://coindoo.com/bitcoin-mining-pool-founder-sells-his-entire-btc-position/