日本的 DeFi 資產管理平台 xWin Finance 預測，日本的 Bitcoin 現貨交易所交易基金（ETF）上市兩年內可能吸引最高 $18.4 billion 資產。該公司表示，這是一項看多情境，基礎在於日本的加密貨幣採用程度與市場參與度。

根據 xWin Finance，日本家庭金融資產總額約為 $14.6 trillion。$18.4 billion 的 Bitcoin ETF 市場規模僅約占其中 0.13%。這也相當於日本公開股票投資基金市場約 1%，而該市場規模超過 $1.8 trillion。日本透過 Nippon Individual Savings Account（NISA）制度在一定程度上培養了持續擴大的散戶投資文化；該制度為個人提供稅務優惠投資框架，若加密貨幣產品最終被納入，可能會放大 ETF 的採用。

ETF 需求來源

該報告指出，日本現貨 BTC ETF 的需求主要來自三個來源。第一是既有加密貨幣投資者，估計約 5 million 人，約占日本總人口 4%。第二與第三個需求來源則是透過證券帳戶進入市場的新散戶投資者，以及企業和金融公司等機構的資產配置。這與美國現貨 BTC ETF 於 2024 年初推出後所觀察到的模式相似。

與美國現貨 BTC ETF 資金流的比較

作為背景，美國現貨 BTC ETF 在上市兩年後，截至 2026 年初的累計淨流入約達 $56 billion。若日本產品在第二年達到預測的 $18.4 billion 資金流入，將約相當於美國現貨 BTC ETF 需求的三分之一。美國 ETF 產品目前持有超過 1.2 million BTC。

香港於 2024 年 4 月推出自己的現貨 BTC 與 ETH ETF，提供了另一個區域性基準，不過相較於美國，這些產品的資金流入相對有限。

若 xWin Finance 預測的趨勢成立，日本 ETF 產品可能在上市後 2.5 年內累積約 400,000 BTC。

日本的 Bitcoin 生態系正在擴大，部分受到全球第三大 BTC 儲備公司 Metaplanet 的推動。日本也是最早在 2014 年 Mt. Gox 倒閉後，為加密貨幣交易所建立正式牌照制度的主要經濟體之一，因此相較許多司法管轄區擁有更長的監管紀錄。此外，日本金融監管機構金融廳正推動最快於 2028 年讓加密貨幣 ETF 上市。

Bitcoin 需求在 7 月下旬轉為負值

短期來看，Bitcoin（BTC）的整體需求在 7 月下半月進一步落入負值區間。期貨與現貨市場的買盤意願均下降，進一步降低 BTC 重新站上 $70,000 水準的可能性。

不過，儘管 CLARITY Act 仍存在不確定性，選擇權交易員仍維持上行部位。根據 Deribit 數據，過去 24 小時交易量最高的是買權選擇權——也就是看多押注——目標為 8 月初 $77,000 與 $75,000 的履約價。

若 CLARITY Act 在美國立法機構取得進展，或西亞地緣政治緊張局勢緩和，這些看多押注更有可能實現。