Headlines:

No guidance from Jackson Hole?

USD/JPY extends gains as focus turns to Fed Chair Warsh's speech

Gold stays locked in ahead of Warsh's Jackson Hole speech

How have interest rate expectations changed after this week's events?

France Q2 final GDP +0.0% vs +0.2% q/q prelim

France August preliminary CPI +2.4% vs +2.4% y/y expected

Spain August preliminary CPI +4.3% vs +4.2% y/y expected

German unemployment rises a little less than expected in August

Month-end fixing to be mildly supportive of the dollar - BofA

Some slight dollar selling likely to be the case for this month-end - Credit Agricole

Markets:

USD little changed

Gold flat at $4,599

European equities higher; S&P 500 futures flat

WTI crude oil up 0.4% to $83.22

US 10-year yields up 1.2 bps to 4.686%

Bitcoin down 0.6% to $79,631

週五歐洲市場整體交投偏向謹慎、低迷，投資人等待聯準會主席 Warsh 稍晚在傑克遜霍爾的露面。儘管這場演說預料不會提供太多新內容，但在本週一連串數據與政策訊號之後，它仍是市場在週末前的關鍵風險事件，特別是在交易員更需要確認而非新的催化因素之際。

這種預期使得市場缺乏明確方向。美元整體變動不大，主要貨幣對的波動都相當有限。EUR/USD 持平，今日維持在 15 點區間內，報 1.1645；USD/JPY 則上漲 0.2%，報 159.65。由於主要央行訊息仍是利率與外匯部位的主要驅動因素，傑克遜霍爾若沒有明顯意外，市場在演說前便持續保持克制。

黃金同樣保持穩定，徘徊在 4,600 美元附近。美股期貨也同樣缺乏動能，S&P 500 期貨持平，Nasdaq 期貨下跌 0.2%，顯示交易員在聽取聯準會主席談話前不願進一步加碼部位。

在歐洲，股市小幅上揚，法國股市在週四表現疲弱後回升。DAX 也再度逼近歷史高點。儘管區域數據表現參差，但並未對歐洲成長或通膨的整體圖景帶來太大改變。

當日公布的數據包括法國第二季最終 GDP 為 0.0%，較初值所示的季增 0.2% 明顯放緩。法國 8 月初步 CPI 年增 2.4%，符合預期。西班牙 8 月初步 CPI 年增 4.3%，高於預期的 4.2%。德國 8 月失業人數上升幅度略小於預期。

利率方面，美國 10 年期公債殖利率上升 1.2 個基點，報 4.686%。

由於美伊緊張局勢持續醞釀，油價維持偏弱。WTI 原油當日下跌 0.4%，報 83.22 美元；本週對於局勢降溫的期待，目前尚未轉化為任何具體結果。比特幣下跌 0.6%，報 79,631 美元。

月底資金流也可能影響週末前，甚至下週一的交易。BofA 表示，月底定價可能對美元提供溫和支撐；Credit Agricole 則指出，本月底可能會出現一些輕微的美元賣壓。這也讓市場在傑克遜霍爾演說以及其他有限的市場動能訊號之外，進一步維持謹慎部位配置。

在這種情況下，交易員仍在等待傑克遜霍爾演說，再決定是否採取任何有意義的行動。