IREN Limited (IREN) 預定於 8 月 27 日美股收盤後公布 2026 會計年度第四季及全年業績。IREN 的財年於 6 月結束，因此此次公布將涵蓋 4 月至 6 月季度，並完成公司 2026 會計年度的結算。隨著投資人提前降低曝險以迎接財報，該股在週三交易中下跌約 5%，至 40.16 美元。

華爾街預期每股虧損 0.46 美元，營收為 1.356 億美元。臨近財報之際，分析師情緒偏向謹慎。過去三個月沒有任何 EPS 上修，反而有兩位分析師下調了預估。財報前的預估修正是廣受關注的分析師情緒指標，而這種單向下調的走勢與財報前的保守氛圍一致。

營收預期也呈現類似情況。共有十次下修，沒有任何上修。

分析師關注重點

除了已公布數字之外，前瞻指引預計將是焦點。在 7 月，IREN 在與領先 AI 開發者簽署多年度雲端服務合約、合約總價值約 28 億美元後，將 2026 年年度經常性營收目標從 34 億美元上調至超過 40 億美元。ARR — 年度經常性營收 — 衡量企業預期每年重複出現的、已簽約訂閱式營收，因此目標的前瞻覆蓋程度對投資人相當重要。這項上修也凸顯 IREN 從其前身 Iris Energy 的比特幣礦商角色，轉向 AI 雲端服務的幅度；隨著 AI 工作負載推升對 GPU 容量的需求，已有數家具備電力保障的資料中心營運商走上類似路線。

當時，公司表示，修訂後 ARR 目標約 85% 已經簽約。Seeking Alpha 分析師 Petri Dish Reports 指出，這種前瞻覆蓋程度在現階段的 AI 基礎設施公司中異常之高。

“以我的看法來說，在這個階段，這種前瞻覆蓋程度對 AI 基礎設施類股而言非常高。這告訴我們，需求不只是強勁，而且已經被鎖定。”該分析師表示。

IREN 管理層也曾表示，預計到 2026 年底將交付 140,000 顆 GPU。

展望更長期，Passage Research 預期 IREN 2027 年 ARR 將攀升至超過 65 億美元。同一位分析師也模型化預估，AI Cloud ARR 將在 2028 年達到 100 億美元，並在 2029 年接近 110 億美元。

“到了 2027 年，隨著業務擴張、產能上線，以及更多 GPU 投入部署，1.21 GW 的產能應該對應到超過 65 億美元的 ARR。”該分析師指出。

Passage Research 預估明年營收為 31 億美元，略高於華爾街共識的 30 億美元。

死亡交叉與債務壓力

週三的拋售不僅僅是財報前的緊張情緒。一個技術性“死亡交叉”已觸發動能賣壓，並加劇了市場對公司債務負擔的看空分析評論所帶來的壓力。

投資人對 IREN 的債務融資擴張策略感到不安，並擔心資產負債表可能已過度拉伸。Mirantis 交易完成後可能帶來的潛在股票供給壓力，以及偏高的放空部位，也令市場憂心。

IREN 年初至今的股價表現仍約上漲 12%，平均每日成交量超過 4,500 萬股。公司目前市值約為 142.1 億美元。

公司的已確保電力資產組合與長期合約，使其在財報前對產能與營收的可見度更為清晰。

CoinCentral 最先刊登的文章〈IREN Stock Drops 5% Ahead of Q4 Earnings Report on Thursday〉。