伊朗推動在霍爾木茲海峽實施收費制度，每年可創造近200億美元收入，但地緣政治與能源分析師表示，如此龐大的通行費永遠不會被美國或伊朗的海灣鄰國所接受。霍爾木茲海峽是全球最重要的能源咽喉之一，歷史上約有全球每日石油消費量的五分之一經此通過，任何中斷都會對全球供應鏈產生巨大影響。結果就是持續的僵局——要麼無限期拖延，要麼伊朗最終接受較少但仍然可觀的財務報酬。無論哪種情況，中東與全球能源市場都已被永久改變。

「海峽永遠不會回到戰前的現狀，」歐亞集團伊朗與能源高級分析師Gregory Brew表示。「未來將永久承認伊朗在管理該水道中的角色。它將與阿曼共同管理。」

但這不代表伊朗能得到所有想要的。德黑蘭要求對每桶石油徵收5%或7%的服務費——本質上是一種黑手黨式的保護費——相當於「純粹的勒索」，前小布希政府白宮能源顧問、Rapidan Energy Group創始人Bob McNally如此表示。

根據油價和運量，每桶5%的費用將為伊朗帶每年180億至250億美元的巨額收入，同時在全球範圍內引發通膨性成本上漲。這一數字僅計算原油，不包括液化天然氣、石化產品及其他經由海峽運輸的貨物——其中包括卡達龐大的液化天然氣出口，供應全球天然氣市場的很大份額。賦予伊朗收費權力也將使該政權能夠隨時升級局勢——例如，拒絕任何設有美國軍事基地的國家的海上通行權。

「通行費本身不僅僅是財務成本；更是伊朗憑藉這種程度的權力對誰進誰出所做的其他事情，」McNally說。

不過，McNally向《財星》雜誌表示，他不認為伊朗真正決心徵收高額通行費。「他們知道不會被允許這樣做。他們現在堅持通行費，是因為他們知道這是最終協議——無論何時到來——中最好的談判籌碼，涉及核問題、制裁解除等一切。」

他警告，情況並不簡單。「伊朗不會讓步，直到它得到其他所有想要的東西，而川普總統不願意給予。因此，只要石油市場還在自欺欺人、相信一切都會好起來，且原油價格維持在100美元以下，我們就會繼續處於這種長期僵局中。」

全球原油期貨基準價格週二尾盤略低於每桶90美元——雖然偏高，但遠低於戰爭在4月下旬觸及的124美元高峰。

Brew指出，收費制度在國際海洋法下是非法的，保險協會已警告，任何通過此類制度的船隻將被終止承保。《聯合國海洋法公約》保障通過霍爾木茲等國際海峽的過境通行權，伊朗提議的收費結構將直接違背這一原則。「伊朗意識到，如果他們把海峽逼得太緊，就不會有人想使用這條海峽，其價值——無論作為戰略資產還是潛在收入來源——都將急劇下降。」

可能的妥協方案

Brew認為，最終的妥協可能借鏡麻六甲海峽模式，那裡存在一個較小的、自願性的服務與維護收費制度。與收費站安排不同，這可能涉及伊朗的海灣合作委員會（GCC）鄰國不情願地向伊朗以及較小程度上向阿曼支付「自願性」款項，以換取海峽管理。

「與伊朗達成一個不具吸引力的協議，是在有限的糟糕選項中最好的選擇，」Brew說。「伊朗人不會接受微不足道的金額。他們會想要更實質的東西，而GCC很可能必須滿足他們的要求。這也可能不會完全公開。這可能涉及一定程度向伊朗支付款項以確保海峽安全，但不會被公開承認。」

關注下一步

美國面臨的時間壓力正在加大。11月期中選舉即將到來，本週美國戰略石油儲備自1983年1月以來首次跌破3億桶。

與此同時，伊朗經濟持續惡化，但掌權的強硬派已展現出願意承受長期經濟低迷的態度，Pickering Energy Partners創始人Dan Pickering表示。

「美國正在尋找出路，但伊朗不想給那條出路，」Pickering說。「他們的要求不斷升級，而美國試圖降溫。你現在甚至不太聽到關於核問題的討論。」

伊朗已拒絕美國最新的提案，要求回到6月的臨時協議並獲得更多讓步。川普總統現在專注於維持美國對伊朗石油的封鎖，以施加最大財務壓力，同時避免軍事升級，並協助每天500萬至800萬桶石油經由海峽靠近阿曼一側通行。這一運量相當可觀，但遠低於曾經每日常規通行該水道的近2000萬桶。

同時，沙烏地阿拉伯正將超過400萬桶石油改道紅海——即使這意味著需要繞行非洲以避開葉門的攻擊——而中國仍大幅減少石油採購。這些調整使價格未能進一步飆升。

「但我們不能無限期這樣做，而這正是伊朗的籌碼。這是不可持續的，」Pickering說。「也許就像破產一樣，漸進地然後突然地。但現在，我們沒有催化劑來促成結論。伊朗人不想要結論，而美國也不會放棄它在意的東西。」

他補充說，局勢可能需要進一步惡化才能好轉，並指出中國已開始緩慢增加進口量。

歐亞集團的Brew對未來幾週內達成臨時協議以重新開放霍爾木茲海峽更為樂觀，但他警告任何此類協議都只是權宜之計。第二階段談判將涉及霍爾木茲收費結構、核問題討論以及更深層的制裁解除。

「伊朗人認為自己處於較強的談判地位，」Brew說。「他們在討價還價，並著眼於下一輪談判。所以，這些問題在短期內都不會得到解決。」