義大利最大銀行聯合聖保羅銀行（Intesa Sanpaolo）在第二季對其加密貨幣 ETF 投資組合進行了重大調整，大幅降低比特幣曝險，同時增加以太坊的配置。

根據該行最新申報文件，聯合聖保羅銀行將其持有的貝萊德 iShares 比特幣信託（IBIT）削減了 94%。與此同時，該行將質押以太坊 ETF 的部位擴大三倍，標誌著其數位資產投資策略出現顯著轉變。

聯合聖保羅銀行一直是歐洲最積極布局加密資產的大型銀行之一，曾於 2025 年初披露直接購買現貨比特幣——考量到大型歐元區銀行一向審慎的立場，此舉當時備受關注。最新的第二季重新配置顯示，該行並非放棄數位資產，而是在不同的加密工具之間精煉其投資方式。

此次投資組合調整反映了機構投資者的廣泛趨勢：他們持續因應市場環境變化、受監管加密投資工具的成熟化，以及目前規範歐洲大部分數位資產活動的歐盟《加密資產市場監管法規》（MiCA）框架，而調整其加密持倉。

以太坊透過質押收益吸引機構關注

該行擴大質押以太坊 ETF 部位的舉措，顯示機構投資者對以太坊收益生成能力日益增長的興趣。與傳統現貨比特幣 ETF 不同，質押以太坊 ETF 能透過向持有人分配質押獎勵來提供額外回報。這一收益組成使其對尋求價格曝險同時兼顧收益的投資者具有吸引力。

2025 年，在美國證券交易委員會（SEC）允許基金納入質押機制後，質押以太坊 ETF 在美國市場獲得關注，為機構提供了一條受監管的途徑，使其無需自行託管即可賺取協議層級收益。

與此同時，IBIT 持倉削減 94% 可能代表的是策略性的投資組合重新配置，而非對比特幣作為資產類別更廣泛的信心動搖。

LATEST: Italy's largest bank, Intesa Sanpaolo, cut its IBIT holdings by 94% while tripling its staked ETH ETF position in Q2. pic.twitter.com/Lh5rCQFwoM — Cointelegraph (@Cointelegraph) August 4, 2026

機構加密策略日趨成熟

聯合聖保羅銀行此次加密 ETF 調整凸顯了機構數位資產投資日益提升的精細程度。隨著受監管加密投資產品種類持續擴大，大型金融機構正根據市場展望、收益機會和多元化目標等因素，不斷精煉其投資組合。

此舉也正值機構比特幣 ETF 持倉更廣泛重新調整之際——自相關產品首個完整交易年以來，已有數個大型持有人調整或部分削減現貨比特幣 ETF 配置。聯合聖保羅銀行轉向質押以太坊是否意味著歐洲銀行對收益型加密產品形成了持久偏好，仍是一個待解的問題，後續申報文件或將提供答案。

市場參與者將密切關注其他銀行和資產管理公司是否會在未來幾季跟進，在比特幣和以太坊相關產品之間進行類似的重新配置。