Intel（INTC）股價在收盤時下跌3.62%至92.07美元，隨後在盤後交易中暴跌16.82%至76.58美元，這波急跌發生在公司公布2026年第三季財報之後。財報顯示營收更強勁，資料中心業務也有大幅成長，但PC需求轉弱與GAAP獲利下滑帶來壓力，即使其他多個業務部門均有改善。由於盤後交易發生在正常交易時段之外，參與者較少、成交量較低，延長時段的價格波動可能比交易日內更劇烈，且下一個正常交易時段的開盤價位也可能與盤後報價有所不同。

營收更強，GAAP獲利轉弱

Intel公布第三季營收為165億美元，較一年前的137億美元成長21%。公司本季也透過營運活動產生51億美元現金，凸顯了亮眼數據背後的財務表現。儘管營收較高且營業利益率改善，財報發布後股價在延長交易時段仍大幅下挫，PC需求轉弱與GAAP獲利下滑抵銷了其他業務的成長。

歸屬於Intel的GAAP淨利為33億美元，較前一年的41億美元下降18%。同期稀釋後GAAP每股盈餘從0.90美元下滑33%至0.60美元。非GAAP的表現則明顯不同：非GAAP淨利大增169%至28億美元，非GAAP稀釋後每股盈餘攀升126%至0.52美元。兩組數據之間的差距反映了各自的計算方式：GAAP結果包含標準會計準則要求的每個項目，而非GAAP指標則排除公司歸類為核心業務之外的項目，這可能使年增比較呈現相反方向。

公司GAAP毛利率達到43.0%，較一年前的38.2%提升4.8個百分點。非GAAP毛利率從40.0%上升至44.1%，非GAAP營業利益率則增至19.6%。整體而言，這些指標顯示本季營運表現更強勁，但GAAP獲利的年減則呈現出更為複雜的面貌。

資料中心與AI營收大增78%

Intel的資料中心與AI部門第三季營收達73億美元，較前一年成長78%。隨著資料中心業務對運算容量的需求持續擴大，該部門繳出公司最強勁的成長貢獻之一，成為Intel本季整體營收成長的主要推手。此結果與整體半導體產業的趨勢一致：在消費級PC銷售放緩之際，資料中心與AI基礎設施支出已成為晶片需求的主要驅動力。

Intel Products總營收達154億美元，較2025年第三季成長22%。相較之下，用戶運算與實體AI部門營收為81億美元，年減5%。這種分歧凸顯了資料中心產品對Intel整體業績日益重要的地位，因為公司正面對傳統PC業務的疲弱環境。

Intel代工事業公布營收67億美元，較前一年成長58%。其他類別營收下滑30%至7億美元，部門間互抵也降低了合併營收。經過這些調整後，Intel本季總淨營收為165億美元。

PC放緩為展望增添壓力

Intel指出PC市場環境轉弱是持續性的挑戰，預期放緩將至少持續至2027年上半年。同時，公司也強調Xeon處理器需求強勁，並需要增加供給。因此，產能與產品供應仍是Intel滿足客戶需求的關鍵因素，同時也是未來幾季的重要觀察指標：Intel擴大資料中心產品供給的速度，以及客戶端需求是否能在管理層描述的時間內回穩，將決定公司接下來面對的年增比較。

執行長陳立武強調執行力、製造產能與製程技術是業務的優先要務。財務長David Zinsner則針對公司指引，說明了本季的營收、毛利率與獲利表現。管理層的展望指出PC市場將持續疲弱，但Intel更廣泛的產品組合中仍存在機會。

Intel最新的財報清楚揭示了加速成長的資料中心營收與下滑的PC相關銷售之間的明顯分歧。儘管總營收成長21%、Intel代工事業擴張58%，GAAP淨利與稀釋後每股盈餘卻雙雙年減。隨後的盤後拋售顯示，強勁的部門成長本身並不足以阻止財報公布後股價的劇烈負面反應。

來源：Blockonomi