Inghams Group（ASX: ING）公布2026財年利潤大幅下滑，因勞工、飼料、食用油及其他營運成本持續擠壓這家禽肉加工商，同時警告雞肉價格可能需要上調，以抵銷新一波通膨。

在截至6月30日止的年度，營收成長2.4%至32.3億澳元，但基礎EBITDA下降21.2%至1.864億澳元，稅後淨利潤大跌61.5%至3,460萬澳元。獲利走弱反映在最終股息上，從一年前的每股8澳分調降至6.1澳分。

整體業績數據之下也有一些較為正面的跡象。核心禽肉銷量成長1.9%，公司實現8,230萬澳元的成本節省，達到目標區間上限。淨負債亦減少2,710萬澳元，降至4.033億澳元。

Inghams表示，下半年表現明顯優於上半年，生產、庫存及供應鏈狀況的改善，協助公司從先前的營運低效率中復甦。

儘管如此，公司進入2027財年仍面臨重大成本挑戰。Inghams面對約1.3億澳元的通膨相關成本，預期透過更高的銷量與定價抵銷部分壓力。飼料通常是雞肉生產中最大的單一投入成本，且隨穀物價格波動，即使在勞工、運輸及食用油成本同時攀升之際，加工商對其大部分成本基礎的直接控制能力仍然有限。

執行長Ed Alexander表示，公司已為禽流感的可能性做好準備，包括研究海外家禽業者如何處理疫情，並在其澳洲營運網絡制定應變計劃。這些準備反映了該產業近年的經驗：澳洲家禽生產者近年多次應對H7禽流感檢出事件，包括2024年維多利亞州與新南威爾斯州的疫情，以及2025年維多利亞州的進一步案例，相關事件曾引發檢疫措施與大規模撲殺禽鳥。Inghams加工澳洲約40%的雞肉——它是澳洲兩大垂直整合加工商之一，另一家為私人持有的Baiada（旗下品牌包括Steggles）——並在六個州設有設施，公司表示這讓其在個別設施中斷時仍能靈活地持續供應客戶。

目前交易環境依然艱困。Alexander表示，7月及8月大部分時間表現疲軟，批發市場雞肉供應過剩加劇了市況疲弱。在嚴格的生物安全規範下，澳洲幾乎不進口雞肉，因此批發供應幾乎完全由國內生產決定。他表示，禽流感並未引發食品安全問題，也未透過公司的銷售通路造成任何影響。

2026財年業績使Inghams面對的是一段復甦歷程，而非單純的盈利成長故事。核心銷量持續上升，公司在成本與債務方面也有進展，但利潤率仍受飼料、勞工、運輸及其他投入成本通膨的影響。公司還面臨在不損害需求的情況下將成本轉嫁給客戶的挑戰，而其能否在維持銷量成長的同時提高價格，將是決定盈利復甦能否站穩腳步的重要因素。雞肉是澳洲人均消費量最大的肉類，因此這些定價努力的結果將同時反映在民眾的購物籃與股東報酬上。

展望2027財年，Inghams預期核心禽肉銷量成長2.5%至4%，基礎EBIT指引為1.55億至1.8億澳元。

該股已經歷大幅下跌，過去一年股價累跌逾40%，並在週五早盤交易中跌至2.05澳元。