在美國總統川普提議對學名藥徵收關稅的情況下，印度製藥類股展現出韌性，多項緩解因素使投資人未陷入恐慌。

印度藥廠供應美國約40%的進口學名藥，使任何關稅措施都對該產業構成潛在的重大風險。印度被普遍認為是全球學名藥製造中心，向超過200個國家供應藥品，而美國是印度製藥業最大的出口市場。Dr. Reddy's Laboratories、Sun Pharmaceutical Industries、Cipla、Zydus Lifesciences、Aurobindo Pharma、Glenmark Pharmaceuticals、Granules India 和 Lupin 等公司對美國市場有相當大的曝險。

然而，多項因素正在緩解投資人的擔憂。任何關稅措施的延遲推出，為產業提供了調整的時間。此外，許多大型印度製藥公司已在美國設立製造工廠，這可能有助於抵消對印度製產品徵收進口關稅的影響。美國食品藥品監督管理局在印度設有辦事處，負責檢查和監督生產品質，反映出兩國之間深度的監管與供應鏈合作關係。對低成本學名藥徵收關稅的現實挑戰——這些藥品有助於降低美國消費者的醫療成本——也是市場反應相對溫和的原因之一。在貿易政策中，藥品長期以來一直被視為特殊類別，在關稅談判中往往與其他製造品受到不同的對待。

學名藥是美國醫療體系的基石，約佔所有處方藥配發量的90%，但僅佔藥品總支出的一小部分。以同等規模和成本替代印度的學名藥供應將十分困難，因為目前鮮有其他製造基地能匹敵印度在這一領域的產能。透過關稅擾亂平價學名藥的供應，可能對藥品的可及性和患者用藥價格產生連鎖影響。

目前提議的關稅仍處於早期階段，缺乏立即實施的細節，這使得印度製藥類股迄今未受到重大干擾。市場參與者也在觀察任何關稅措施是否會針對藥品提供豁免或分階段實施的時間表，正如過去貿易政策行動中對其他產業所做的那樣。

來源：CNBC-TV18