由於中國在伊朗戰爭初期幾個月退出現貨市場，以及在霍爾木茲海峽關閉後，來自中東運往印度的交付量下滑，印度在今年前七個月增加了俄羅斯遠東 ESPO 原油混合物的採購。

這一變化顯示，即使整體貿易關係仍然穩定，航運中斷與買方行為的改變也可能改變原油流向。對煉油商而言，尤其是在長約與即期貨源供應之間進行平衡時，當區域供應路線受阻，取得替代原油等級的重要性會更高。

俄羅斯遠東港口 Kozmino 的 ESPO 總出口量在 1 月至 7 月較去年同期增加 6%，俄羅斯日報 Kommersant 週三引述 Argus 的報告指出。

中國仍是 ESPO 原油的主要買家，但其在 Kozmino 出貨中的占比從 88% 降至 83%。與此同時，根據報告引述的 Vortexa 與 Kpler 數據，印度在 2026 年前七個月的 ESPO 出口占比則從 12% 上升至 16%。

印度增加 ESPO 進口，原因是 5 月至 6 月之間中國原油進口下滑，以及中東供應中斷，導致許多印度煉油商原本預計在初夏收到的長約貨船延遲。

NEFT Research 對外聯絡主管 Dmitry Prokofiev 表示，印度 ESPO 進口增加的原因在於物流因素，以及 4 月至 6 月期間中國買盤回落。

Prokofiev 告訴 Kommersant，由於品質高且運輸時間短，ESPO 仍是中國獨立煉油商、也就是所謂「茶壺廠」的重要原料。

相較之下，印度煉油商將 ESPO 視為備用選項，因為其成本與運輸時間都高於他們偏好的俄羅斯 Urals 混合原油。Prokofiev 表示，印度只有在中國退場或供應中斷時才會增加 ESPO 進口。

分析人士指出，印度並未從中國手中搶走 ESPO 市占；相反地，近幾個月來，印度只是承接了中國煉油商因整體原油進口縮減而沒有購買的部分貨量。

與此同時，由於烏克蘭對俄羅斯出口基礎設施的攻擊，以及中國對俄羅斯原油的競爭，印度自俄羅斯進口的原油預計 8 月較 7 月的歷史高點有所放緩，這也拖累了莫斯科原油流向印度的數量。

Tsvetana Paraskova 為 Oilprice.com 撰稿