印度政府公債跌勢擴大,推升指標10年期公債殖利率至兩個多月來最高水準;交易員正在權衡新一波龐大債券供給,並等待聯準會主席凱文·沃什的演說,以從中尋求政策前景的訊號。10年期政府公債殖利率是整體經濟的參考利率,其變動會波及企業借貸成本以及政府自身的利息負擔。

債券供給壓抑債市

新德里計劃於今日大規模標售基準債券。印度儲備銀行負責執行政府債務標售,並分批定期公布借貸行事曆,為市場提供既定的新債供給窗口。政府公債標售會增加市場上可供交易的債券數量;由於債券價格與殖利率呈反向變動,大量發行往往會壓低價格、推升殖利率。印度本幣債券自2024年6月起被納入摩根大通政府公債指數—新興市場(JPMorgan's Government Bond Index-Emerging Markets),擴大了外資投資人基礎;但在標售場合,國內銀行、保險公司與主要交易商仍是主要買家。

印度央行鷹派會議紀錄重燃升息預期

印度中央銀行——印度儲備銀行(RBI)的鷹派會議紀錄,重新點燃國內的升息預期。該紀錄出自印度儲備銀行六人組成的貨幣政策委員會;此委員會在通膨目標架構下設定指標附買回利率,目標是將消費者物價通膨維持在4%,容許波動區間為上下各2個百分點。印度儲備銀行會公布政策會議紀錄,投資人仔細研讀,以從中尋找未來利率走向的線索。

焦點轉向聯準會主席沃什

全球市場正等待聯準會主席凱文·沃什的演說,以獲取政策前景的訊號。沃什曾於2006年至2011年間擔任聯準會理事。聯準會主席的談話受到全球密切關注,因為美國貨幣政策會影響全球市場的借貸成本與資本流動;對印度等新興市場債券而言,美國利率路徑有助於決定引導外資流入與流出本地債市的殖利率利差。

原油走跌帶來些許緩解

原油期貨回跌為市場帶來些許喘息。印度的原油消費約有85%依賴進口,因此全球油價是該國通膨動態的關鍵影響因素,也是印度儲備銀行利率決策委員會每次檢討時衡量的因素之一。在債券供給吸納與利率前景兩大變數交織下,交易員目前的焦點落在今日標售結果以及沃什的談話。

來源:經濟時報市場