國際貨幣基金組織（IMF）在2026年10月《全球金融穩定報告》第三章中得出結論：代幣化股票的波動幅度可能比其所追蹤的股票高出約50%。這一發現發布之際，華爾街機構與加密貨幣企業正競相將美股搬上區塊鏈，這場競賽橫跨比特幣（BTC）及其他區塊鏈網路。

《全球金融穩定報告》是IMF對國際金融體系風險的旗艦半年度評估，於每年4月和10月發布。這家總部位於華盛頓特區、成員國約190個的機構，經常利用報告的分析章節來審視市場與科技領域的快速變化，而2026年10月版的第三章則聚焦資產代幣化，包括在區塊鏈上對上市公司股票的映射表示。相關議題登上《全球金融穩定報告》，意味著將系統性風險晴雨錶視為指標的政策制定者與市場參與者都將直面這一主題。

代幣化股票是旨在映射傳統股票價格的數位代幣，通常在公共區塊鏈上發行和交易。支持者列舉全天候交易、近乎即時的結算以及碎片化持有，作為相較於僅在固定市場時段運作的傳統交易所的核心優勢。而這些代幣追蹤其標的股票的可靠程度，正是IMF分析提出警告之。

將美股搬上鏈的推動力近年來不斷加速。資產管理公司、券商和加密原生平台首先瞄準貨幣市場基金和美國國債產品——貝萊德（BlackRock）於2024年推出代幣化貨幣市場基金——隨後將代幣化努力延伸至股票和結算基礎設施。這一進程勾勒出市場焦點如何從現金等價產品轉向股票以及結算所需的底層設施。

IMF的警告正值代幣化股票的發行與交易日益接近美國金融市場主流之際，使該機構的發現對構建和交易此類產品的機構具有直接的現實意義。

本文最初由 COINOTAG 於2026年10月12日發布。