國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯塔利娜·喬治艾娃表示，根據@CoinMarketCap在X平台上分享的資訊，穩定幣可能降低大額跨境支付的成本，但同時也對新興市場構成風險，包括貨幣替代與匯率不穩定。

喬治艾娃的言論凸顯了穩定幣的雙面效應，因為金融機構與政策制定者正在評估其在國際支付中日益增長的角色。雖然這類數位資產能讓某些交易更有效率，但其更廣泛的採用也可能影響本國貨幣較不強勢國家的貨幣體系。這些言論凸顯了政策制定者面臨的挑戰：既要掌握穩定幣的潛在效益，又要管理對金融與貨幣穩定的風險。IMF多年來持續投入此領域，發布有關數位貨幣與加密資產的分析，並參與G20跨境支付路線圖——這是一項旨在2027年前使跨境轉帳更快速、更便宜、更透明的國際倡議。

穩定幣可能降低跨境支付成本

穩定幣是設計用來維持穩定價值的數位資產，通常透過與傳統貨幣或其他參考資產掛鉤來實現。以市值計算，大多數最大的穩定幣皆以美元計價。其結構使其能在區塊鏈網路上運作，同時相較於波動性較高的加密貨幣維持相對穩定的價格。

據喬治艾娃表示，穩定幣能使大額跨境支付更便宜。國際轉帳可能涉及多個金融機構、結算系統與貨幣，為參與者帶來成本與延誤。基於區塊鏈的支付基礎設施可讓交易以數位方式記錄與轉移，有望減少資金跨境流動所涉及的部分中介機構。傳統跨境支付的成本一直是國際政策工作的關注重點：世界銀行的紀錄顯示，全球平均匯款費用仍遠高於聯合國永續發展目標設定的3%門檻。

潛在的成本降低使穩定幣成為檢視全球支付體系未來的金融機構與政策制定者關注的領域。然而，喬治艾娃的言論表明，較低的交易成本只是更廣泛政策討論的一部分。穩定幣監管在各司法管轄區的進展並不一致：美國於2025年制定聯邦穩定幣框架，而歐盟的《加密資產市場法規》（MiCA）於同年全面生效，其中包含對穩定幣的儲備與發行方要求。

貨幣替代引發疑慮

IMF總裁指出的風險之一是貨幣替代，尤其是在新興市場。貨幣替代是指個人或企業越來越多地使用外幣或其他形式的貨幣，而非本國貨幣。如果穩定幣被廣泛用於支付與儲蓄，其採用可能改變人們與企業持有和移轉價值的方式。

這項疑慮呼應了一個長期被研究的現象：高通膨或弱勢貨幣經濟體的居民會將儲蓄轉向外幣，例如部分拉丁美洲與巴爾幹地區經濟體的美元化。與美元掛鉤的穩定幣可能為這種轉變提供一種數位化且易於取得的版本。

對新興市場而言，這可能為貨幣當局帶來額外挑戰。穩定幣使用增加可能減少部分交易對本國貨幣的依賴，具體取決於此類資產的結構與採用方式。此效應的程度將取決於監管框架、消費者行為以及穩定幣支付服務的可及性等因素。喬治艾娃的言論將貨幣替代列為政策制定者需要考量的潛在風險。

匯率穩定仍是關鍵議題

喬治艾娃也警告，穩定幣可能加劇新興市場的匯率不穩定。匯率決定一種貨幣相對於另一種貨幣的價值，並可能受資本流動、貨幣政策、市場預期及整體經濟狀況影響。穩定幣使用增加可能引入另一個資金在不同貨幣與司法管轄區之間流動的管道。

對新興市場經濟體而言，匯率穩定尤其重要，因為貨幣劇烈波動可能影響進出口、通貨膨脹與金融環境。因此，IMF持續檢視數位金融的發展如何與現有貨幣及金融體系互動，包括與各國當局就央行數位貨幣合作，以及對資本流動動態的監測。

政策制定者在創新與穩定之間尋求平衡

喬治艾娃的評估將穩定幣定位為一項兼具潛在效益與風險的技術。穩定幣能以較低成本促進大額國際支付，可能改善跨境金融活動的某些層面，但更廣泛的採用也可能對尋求維持貨幣與匯率穩定的國家構成挑戰。

隨著穩定幣與傳統金融基礎設施的連結日益緊密，這些相互競爭的考量尤其重要。對政策制定者而言，問題不僅限於穩定幣能否提供更快或更便宜的支付，其日益增長的使用也引發了關於貨幣主權、金融穩定以及數位資產與國家貨幣之間互動的疑問。

據@CoinMarketCap表示，喬治艾娃說穩定幣可使大額跨境支付更便宜，但警告其也可能導致新興市場出現貨幣替代與匯率不穩定。她的言論為關於如何在限制對新興市場經濟體潛在風險的同時，將穩定幣納入金融體系的國際政策辯論增添了新的內容。