Hyperliquid 尋求受監管的美國衍生品路徑，HYPE 同時測試關鍵技術水準

$HYPE 在過去 24 小時內上漲 3.9% 至 $56.78，與此同時 Hyperliquid 持續推進透過受監管架構進入美國衍生品市場的努力，而與其 HIP-3 市場相關的交易活動和需求仍維持在高水準。

根據 The Information 於 8 月 12 日的報導，Hyperliquid 正在尋求一種架構，使受監管的美國公司能夠在其公共區塊鏈上提供永續合約交易與結算。據報導，該項目已與商品期貨交易委員會（CFTC）和證券交易委員會（SEC）進行了討論。

永續合約——沒有固定到期日的衍生品合約，已成為加密衍生品交易中的主導工具，通常佔主要交易所的大部分交易量——目前在去中心化平台上對美國使用者而言仍難以取得。與其讓目前受到限制的美國使用者直接存取其現有的去中心化交易平台，據報導 Hyperliquid 正在探索替代方案，例如不執法函、監管指引或其他合規架構，以允許受監管實體利用其基礎設施。

這些討論不應被解讀為 Hyperliquid 在美國推出永續合約平台的監管核准。The Information 的報導重點在於受監管的公司最終是否能在現有美國衍生品法規的框架內連接到 Hyperliquid 的區塊鏈。同時與 CFTC 和 SEC 進行接觸，反映了兩個機構在數位資產衍生品方面長期以來的管轄權重疊，這個灰色地帶形塑了加密交易平台進入美國市場的方式。

監管先例

美國衍生品領域近期的發展為該提案提供了一些先例。2026 年初，CFTC 批准了國內首批受監管的永續合約產品。此外，Kalshi 在 5 月獲得核准，可在美國衍生品框架下提供永續型合約。

Hyperliquid 的監管推進與其衍生品業務的強勁活動同步進行，其中 HIP-3 架構推動了越來越多的交易量。

HIP-3 允許外部建構者在滿足包括質押 500,000 $HYPE 在內的要求後部署永續市場。這使 Hyperliquid 的基礎設施能夠開放給與股票、大宗商品和其他非加密資產掛鉤的合約，超越了傳統的加密貨幣永續合約——這一擴展與去中心化金融中現實世界資產代幣化的更廣泛增長趨勢一致。隨著更多 HIP-3 市場上線，質押要求有可能鎖定更多代幣，同時來自尋求使用該平台的建構者的需求也在不斷增長。

$HYPE 回購是另一個持續的需求驅動因素。Hyperliquid 將協議收入的很大一部分用於透過其 Assistance Fund 購買 $HYPE。報告指出，第二季約 $169 million 的收入中，約有 $141 million 用於代幣回購。

$HYPE 價格分析：關注關鍵水準

在日線 $HYPE/$USDT 圖表上，8 月 13 日該代幣交易價格約為 $56.89，此前已從 8 月初約 $52 的低點回升。

$HYPE/$USDT 日線價格圖。來源：TradingView。

最近的走勢將價格帶回到一個重要的指數移動平均線（EMA）密集區，接下來幾天的日線收盤可能決定這波回升是否會演變成更持續的上漲。

在日線圖上，20 日 EMA 約在 $56.17，而 100 日 EMA 則接近 $56.64。$HYPE 已重新站上這兩個水準，使代幣回到兩條近期標示其盤整區間上界的移動平均線之上。

50 日 EMA 代表下一個關鍵門檻，約在 $58.38。$HYPE 仍在此平均線之下交易；若日線收盤高於 $58.38，將使價格同時站上 20 日、50 日和 100 日 EMA。從結構角度來看，突破該區域也將推動 $HYPE 超出自 7 月下旬以來限制價格的大部分交易區間。

EMA 結構尚未完全轉為看漲。20 日 EMA 仍在 50 日 EMA 之下，而價格只是最近才重新奪回 100 日平均線。若無法守住 $56.17–$56.64 的 EMA 區域，當前的突破嘗試將面臨壓力。

更下方，200 日 EMA 位於約 $50.88。$HYPE 一直維持在這條長期平均線之上，8 月初的回調在約 $52 處觸底，隨後買方將價格推回至 $57 附近。

日線成交量分布為支撐結構增加了另一個維度。在 $40–$45 區域可見大量歷史交易活動的集中，其中約 $41 處的成交量尤為密集。儘管該區域遠低於當前市場價格，但它標示了 $HYPE 在 3 月至 5 月盤整期間大量交易發生的位置。

短線圖表訊號

在 4 小時圖上，$HYPE 已觸及上布林通道，約在 $56.96，此前已突破通道中軌 $55.29。下軌位於約 $53.61。

$HYPE/$USDT 4 小時價格圖。來源：TradingView。

若 4 小時圖持續突破 $56.96 上軌——隨後價格守在上方或通道向上擴展——將支持當前走勢的加速。相反，若遭到拒絕，則會使布林通道中軌約 $55.29 重新受到關注，若賣壓加劇，$53.61 將成為下一個動態支撐。

ADX 指標對 4 小時走勢提供了重要的警示。該讀數僅為 17.82，儘管已從近期低點回升。ADX 低於 20 表示當前趨勢仍然疲弱，意味著價格上漲尚未發展出通常與決定性方向走勢相關聯的強度。

對 $HYPE 而言，這一組合使 $56.96–$58.38 區域成為需要密切關注的即時區域。第一個水準對應 4 小時布林通道上軌，第二個則與日線 50 日 EMA 一致。若突破兩者，將清除兩個不同的技術障礙，並使先前約 $60–$62 的價格結構重新回到討論範圍。

在下行方面，日線 20 日和 100 日 EMA 約在 $56.17 和 $56.64 形成第一個支撐叢集。在此之下，4 小時布林通道中軌 $55.29 和下軌約 $53.61 提供額外水準，接著是 8 月初約 $52 的低點和日線 200 日 EMA $50.88。

若要使當前的漲勢發展為更強的突破，4 小時 ADX 需要與價格同步上升，而不是讓 $HYPE 在疲弱的趨勢強度下獨自推過阻力。最新圖表顯示，ADX 在 $HYPE 測試布林通道上軌約 $56.96 時，開始從 17.82 向上回升。