Hyperliquid 未平倉量創 181 億美元新高，HYPE 上漲 1%
重點速覽
- •Hyperliquid 未平倉量於 9 月 22 日創下 181 億美元的歷史新高，截至 9 月 30 日達 167 億美元，季增 79.9%。
- •該交易所在八大主要平台合計未平倉量中的占比從 6 月的 9.6% 升至 9 月的 11.7%，期間先後超越 Kraken、Bybit 與 OKX。
- •第三季撮合交易量達 7,306 億美元，日均交易人數成長 20%，創下 65,161 人的紀錄。
- •HIP-3 永續合約交易量達 2,620 億美元，季增 23%，其中以 1,538 億美元的股票連動市場領銜，惟大宗商品交易量下滑 47.7% 至 456 億美元。
- •HYPE 代幣在 72.19 美元附近交投，RSI 接近 35、隨機指標約為 9，並位於聚集於 77.44 至 80.26 美元之間的 20 日、50 日及 100 日 EMA 之下。
Hyperliquid 在第三季鞏固了其在加密貨幣衍生品市場的地位，隨著交易人越來越多地將這個去中心化交易所與成熟中心化平台搭配使用，其未平倉量達到 181 億美元的歷史新高。
根據該交易所週四發布的第三季報告，截至 9 月底，其在八家領先的中心化交易所與 Hyperliquid 合計未平倉量中的占比攀升至 11.7%，高於 6 月的 9.6%。本季撮合交易量也達到 7,306 億美元，日均交易人數成長 20%，創下 65,161 人的紀錄。
此次擴張主要由 Hyperliquid 原生加密貨幣衍生品市場活動回升所推動，同時其 HIP-3 平台持續吸引與傳統金融資產連動的永續合約需求。
未平倉量激增 80%，Hyperliquid 市占率提升
Hyperliquid 本季衍生品活動大幅成長，鞏固了其相對於加密貨幣產業若干最大中心化交易所的地位。
未平倉量（Open Interest）是指某一交易平台未結算衍生品合約的總價值，被廣泛視為衡量交易人在槓桿市場中投入資金規模的指標。該平台未平倉量於 9 月 22 日創下 181 億美元的歷史新高，反映交易人參與度提升以及未結算衍生品部位擴大。截至 9 月 30 日，未平倉量為 167 億美元，較 6 月底的 93.1 億美元成長 79.9%。平均未平倉量也較上一季攀升 46.4% 至 127 億美元。
這一成長使 Hyperliquid 在各大交易平台的未結算衍生品部位中取得更大占比。其市占率從 6 月底的 9.6% 升至 9 月底的 11.7%，該交易所於 8 月 12 日在未平倉量上超越 Kraken 與 Bybit，隨後於 9 月 17 日超越 OKX。這些成長顯示，在中心化平台仍持有最大未結算部位的衍生品市場中，去中心化平台正扮演日益重要的角色。
儘管有這些成長，該平台的規模仍小於最大的中心化衍生品交易所。截至 9 月底，Hyperliquid 的未平倉量約為 Bitget 的 93%、幣安的 27%。
本季的一個重要發展是交易活動從 HIP-3 市場轉向 Hyperliquid 的原生加密貨幣衍生品。根據報告，原生交易量從 7 月低點回升 72%，助力推動該平台創紀錄的未平倉量。
HIP-3 是 Hyperliquid 用於承載與股票、大宗商品等資產連動之永續市場的框架，儘管如此，其在第三季仍創造 2,620 億美元的永續合約交易量，較上一季成長 23%。該板塊佔 Hyperliquid 同期總撮合交易量的 35.9%，但其每月在永續合約活動中的占比從 7 月的 51.1% 降至 9 月的 24.5%。
在 HIP-3 內部，股票連動永續合約在第三季創造 1,538 億美元的交易量，較第二季成長 160.8%。大宗商品交易量則較上一季下滑 47.7% 至 456 億美元。原生市場的回升與 HIP-3 每月占比的變化，為讀者提供了一組可在 Hyperliquid 發布第四季報告時追蹤的具體數據。
HYPE 面臨 75 美元附近的阻力
儘管 Hyperliquid 第三季表現強勁，其原生代幣仍承受壓力——這提醒人們，平台使用指標與代幣估值未必同步變動。截至撰稿時，HYPE 約上漲 1%，報 72.19 美元附近，在日線圖上維持偏空的短期結構，並位於數個重要技術指標之下。
該代幣交投於其 20 日、50 日與 100 日指數移動平均線（EMA）——即對近期價格賦予較高權重的趨勢跟隨均線——之下，這些均線聚集於約 77.44 至 80.26 美元之間，構成可能限制回升嘗試的潛在阻力位。HYPE 同樣位於一條下行阻力趨勢線之下，最近的突破參考點位於 75.12 美元附近，而 75.69 美元附近的水平阻力則為買方設下另一道障礙。若能持續回升至這些水準之上，將顯示短期賣壓開始減緩。
動能指標持續反映疲弱。日線相對強弱指標（RSI）——一個以 0 到 100 為區間的動能指標——接近 35，顯示偏空動能仍占主導地位；同時，隨機指標已跌至約 9，使該代幣處於深度超賣區域——只要下跌趨勢仍在延續，這種狀況可能持續存在。
在下行方面，HYPE 的即時支撐位於 67.63 美元，這是一個水平支撐位，買方可能嘗試在此穩定近期下跌後的代幣價格。若成功守住 67.63 美元，可能有助於代幣暫時回升至下行阻力趨勢線；反之，若明確跌破此水準，代幣將面臨進一步下行的風險。下一個重要支撐位於 61.16 美元，其後是 51.57 美元附近的另一個水平支撐。若賣壓加劇，33.20 美元附近的較大結構性支撐可能變得相關，但觸及該水準需要相當大幅度的更深回調。
在上行方面，HYPE 必須首先收復 75.12 美元的下行趨勢線以及 75.69 美元附近的水平阻力。若能持續突破這些障礙，買方的目標可能重新轉向 77.44 至 80.26 美元之間的 EMA 集群。進一步阻力位於 85.04 美元，其後為 97.84 美元，但觸及這些更高水準需要更強的買盤動能以及整體加密貨幣市場情緒的改善。
資料來源：CoinJournal
