Hyperliquid Labs 正透過與加密貨幣交易所 Kraken 母公司 Payward 的合作，推動將其加密永續期貨產品引進美國交易者。Bloomberg 率先報導了這項談判，其核心是以 Payward 受監管的子公司 Bitnomial 作為位於美國的交易場所。

Hyperliquid in Advanced Talks With Kraken Parent Payward to Enter U.S. Market Bloomberg reported that Hyperliquid Labs is in advanced talks with Kraken parent Payward to enter the U.S. market. If approved by regulators, Payward's U.S.-regulated exchange and clearinghouse… pic.twitter.com/C4sjOE8Bdh — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 31, 2026

什麼是永續期貨？

永續期貨是一種追蹤標的資產、且沒有固定到期日的衍生性商品。它們在離岸與去中心化加密平台上廣受歡迎，持續位居交易量最高的加密衍生品之列，但在美國仍受到嚴格監管。

Hyperliquid 目前往其去中心化交易所封鎖美國用戶，而該平台每日處理超過 40 億美元的交易量。擬議中的交易將讓已完成註冊的美國用戶透過 Bitnomial，使用與 Hyperliquid 市場掛鉤的有限加密永續合約。對 Hyperliquid 而言，一條受監管的美國通路，意味著得以接觸其平台目前排除在外、規模最大的加密交易資金池之一。

Payward 今年稍早以最高 5.5 億美元收購 Bitnomial。這項收購讓 Payward 取得涵蓋交易所、清算與經紀業務的 CFTC 執照衍生品全套架構——這種垂直整合且執照齊備的基礎設施，正是離岸平台在嘗試進軍美國時通常欠缺的。

Payward 已向美國商品期貨交易委員會（CFTC）提交擬議架構的概要。目前尚未獲得任何監管批准。

監管時程可能超過一年

曾任 SEC 資深法律顧問、現為實體資產平台 tx. 共同創辦人暨法務長的 Ashley Ebersole 表示，批准程序可能需要至少 10 到 12 個月——而且這還是假設一切進展順利的情況。

Ebersole 指出，SEC 與 CFTC 可能都需參與其中。在美國交易者得以使用這些產品之前，可能需要修訂有關託管與路由標準的解釋性規則。兩個機構將如何劃分對永續合約的監管權責，仍是這項提案將檢驗的關鍵未定問題之一。

擬議架構的設計目的，是將美國交易活動留在受監管的環境中。Bitnomial 將負責合規事務，且美國用戶不會直接存取 Hyperliquid 的去中心化平台。監管機關此前曾對去中心化與無許可平台表達疑慮，理由包括市場操縱、反洗錢與制裁執行等風險。

美國推動加密永續合約的動能增強

這項談判正值美國監管機關逐步為加密永續期貨開啟大門之際。5 月，CFTC 批准 KalshiEX 與 Coinbase 上市此類產品，為美國上市的永續合約建立了初步的合規範本。6 月，該機構就原油永續合約與 24/7 交易發布了徵求意見文件。

美國總統 Donald Trump 在與科技領袖的記者會上點名 Hyperliquid，表示 CFTC 主席 Michael Selig 正努力以完全合規的方式將該平台引進美國。

Hyperliquid Policy Center 也呼籲 SEC 與 CFTC 就永續合約統一規則，主張更明確的監管將促使更多市場活動回流美國境內。

Kraken 發言人拒絕對此談判發表評論。

截至發稿時，HYPE 報價 84.16 美元，當日上漲約 2.5%。該代幣過去一年上漲超過 85%，近期更創下略高於 86 美元的歷史新高。