Hyperliquid的HYPE代幣於週三下跌約8%至58美元附近，此前多家加密基金發起大規模解除質押操作，形成接近1.5億美元的提款佇列。Hyperliquid是一個運行於自有應用鏈Layer 1上的去中心化永續期貨交易所，HYPE為該網絡的原生代幣，用於質押、治理以及作為構建者部署市場的抵押品。

根據對沖基金分析平台Block Liquidity的數據，Multicoin Capital持有合計1.3878億美元的已質押HYPE，其中約83%——約1.16億美元——目前處於待提取狀態。Selini Capital和Galaxy Digital亦分別排隊提取價值440萬美元和2,940萬美元的HYPE代幣。此外，一個與Multicoin關聯的錢包向Coinbase存入約167,000枚HYPE，價值1,120萬美元，可能表明存在出售意圖。

價格隨後部分回升，根據CoinGecko數據，最後成交價為59.19美元。前24小時的交易量超過4.154億美元。

提款佇列遠超每日現貨成交量

待處理的大額解鎖預計將在五至七天內完成，為HYPE的流動供應量帶來近1.5億美元的供應懸念。雖然HYPE的永續合約每日交易量約為4億美元，但現貨市場規模則小得多。Block Liquidity的資金流追蹤器顯示，截至週三上午的約28小時內，HYPE現貨成交量僅為7,280萬美元，共有1,463名獨立買家對比982名賣家。Wintermute是最大的淨買家，淨買入超過900萬美元，而最大的淨賣家拋售了520萬美元。

提款佇列金額幾乎是每日現貨成交量的兩倍，這加劇了近期市場的擔憂情緒。HYPE過去一週下跌約11%，最低跌至57.39美元。然而，解鎖的代幣是否真的會被拋售到市場上仍不清楚。

Selini Capital的解除質押似乎與DreamCash運營的HIP-3 CASH永續合約市場的關閉有關（X貼文）。與許多近期的HIP-3部署一樣，DreamCash基於USDT的市場難以吸引流動性，特別是在USDC於Hyperliquid生態系統中日益根深蒂固的情況下。

在HIP-3框架下啟動構建者部署的永續合約市場需要質押500,000枚HYPE作為可罰沒的安全保證金，該保證金在市場退役時可予退還。Selini Capital可能選擇通過場外交易（OTC）櫃台出售其退回的HYPE份額。鏈上數據顯示，一個與Selini Capital關聯的錢包調用了StakingTransfer方法（HypurrScan）。

出售還是HIP-3重新配置？

雖然Selini的HYPE解鎖源於關閉一個HIP-3市場，但Multicoin的代幣可能至少部分將用於新的部署。上週，該公司領投了Trasia的175萬美元種子輪融資，這是其首次在Hyperliquid生態系統中進行風險投資。Trasia是一個專注於亞洲的非託管交易平台，計劃推出亞洲股票的永續合約（HyperEVM Scan）。

Multicoin Capital管理合夥人Tushar Jain在X上表示，Trasia的目標是「淨新增用戶」，即那些不熟悉Hyperliquid的用戶。他隨後在週三晚間的一則X貼文中聲稱，解除質押的HYPE並非用於出售（OnchainLens Telegram）。

市場參與者將密切關注7月28日解鎖後資金的流向。雖然通過新的HIP-3部署吸收或常規資產重新配置仍然是基本情境，但HYPE尚未恢復至近期高點。