Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 週日觸及 83.27 美元的歷史新高，之後回落至約 77.50 美元，CoinGecko 的資料顯示。該代幣的市值接近 195 億美元。

這波漲勢如今正撞上即將到來的供應釋放；追蹤網站 Tokenomics.com 將其列為 Hyperliquid 每月解鎖中規模最大的一次。8 月 29 日，預定解鎖將釋出 14,175,778 枚 HYPE 代幣，以目前價格計算價值約 12 億美元。此次釋放相當於該項目總供應量的 1.4%，以及 HYPE 市值的 2.7%。

Hyperliquid 是一個 layer-1 區塊鏈與永續合約交易所，按交易量已成長為加密衍生品最大的去中心化交易場域之一。自 2024 年 11 月上線以來，該項目每個月都會依固定時程釋放其 10 億枚代幣供應中的一部分。8 月 29 日的事件是連續第四次將代幣分配給三個接收群組：社群、基金會與內部人士。

內部人士——該項目的早期投資者——拿走此次釋放中最大的一筆，為 46.6%，社群（補助、獎勵、空投等類似分配）為 46.3%，Hyper Foundation 為 7%。就美元金額而言，8 月 29 日這次事件使約 5.6 億美元、面向內部人士的供應進入流通。

代幣解鎖不會自動壓低價格。它會增加可出售的代幣數量，而若接收者選擇套現，新增供應可能對市場形成壓力。這是加密市場常見的動態，團隊與投資者分配通常會依多年度時程歸屬，而大型項目的定期解鎖往往會吸引交易員注意。Hyperliquid 自身對價格的影響紀錄也不一致：在前面三次月度解鎖後，HYPE 在之後幾天分別下跌 7%（7 月）、上漲 1%（6 月）以及下跌 14.1%（5 月）。

流向投資者與早期貢獻者的解鎖，才是交易員最密切關注的對象——這些持有人付出的成本較低，也比社群池更有理由獲利了結。

Hyperliquid 受到的關注不僅來自其代幣走勢。本月，Coinbase 透過 Hyperliquid 的基礎設施，將 50x 永續期貨加入其 Base app，把該交易場的市場帶到 Base——Coinbase 自家的以太坊 layer-2 網路——並將該協議更深入地推向主流交易基礎設施。

上週中，President Donald Trump 在與加密貨幣高層閉門會議前的媒體露面中，直接提到了 Hyperliquid，這可能是對 HYPE 投資者最偏多的消息。這個永續合約去中心化交易所目前採地理封鎖，對美國用戶不可用，但 Trump 對媒體表示，CFTC 正在「以完全合規且合法的方式，努力將 Hyperliquid 帶入美國。」

這股推進出現在 Washington 對整體加密貨幣釋出更友善立場之際。Trump 也在 White House 的加密會議上呼籲國會通過 Clarity Act 的「公平版本」。

隨著 HYPE 接近歷史高點，8 月 29 日的釋放將把約 5.6 億美元的內部人士供應投向一個已經從高點回落的市場。下一次同等規模的解鎖將於 9 月 29 日到來。