Hyperliquid 的 HYPE 代幣首次進入在美國上市的加密指數 ETF。Hashdex 於 9 月 1 日基金季度調整時，將 HYPE 納入其 NCIQ ETF，賦予約 3.36% 的權重，使其在基金九項加密資產中排名第五，僅次於 Solana。此次納入擴大了 HYPE 在受監管產品中的布局，而比特幣仍以 74.36% 為 NCIQ 最大持倉。這項新增也使該代幣的監管與治理風險受到更多關注。

對 HYPE 而言，納入指數的意義不僅限於單一基金：由於 NCIQ 被動追蹤其基準指數，ETF 投資人如今可透過 SEC 註冊的包裝工具持有 HYPE 敞口，而無需在交易所直接購買代幣。此類指數產品的納入向來被視為機構可及性的指標，因為代幣必須跨越市值、流動性與合格託管等門檻，而許多較小型資產無法達到這些標準。

HYPE 符合指數要求

NCIQ 追蹤納斯達克 CME 加密指數（Nasdaq CME Crypto Index），其持倉依循該基準的方法論。Hashdex 表示，HYPE 符合市值、流動性及合格託管可用性等要求。該代幣也滿足 SEC 針對加密交易所交易產品的通用上市標準。值得注意的是，HYPE 自 2024 年才問世，如今的配置權重已高於數種老牌加密貨幣。

SEC 申報文件將 Hyperliquid 描述為專注金融應用的權益證明（proof-of-stake）Layer-1 區塊鏈，其網路包含支援現貨與永續合約交易的鏈上訂單簿交易所。

HYPE 在網路中具備多項功能：使用者可支付交易手續費、質押代幣以協助維護區塊鏈安全，並參與治理。此外，Hyperliquid 交易所的部分收入會用於在二級市場買入 HYPE。

比特幣仍主導 NCIQ

在最新投資組合中，比特幣占約 74.36% 的權重，以太幣以 11.88% 居次，XRP 為 5.21%，Solana 為 3.79%。HYPE 以 3.36% 排名其後，接著是 Cardano 的 0.46%、Chainlink 的 0.42%、Stellar 的 0.31%，以及 Bitcoin Cash 的 0.21%。

在 6 月 30 日上一次調整時，比特幣占 78.63%，以太幣為 10.97%，Solana 為 3.42%，XRP 為 5.48%。因此，9 月的調整降低了比特幣的占比，同時提高了以太幣與 Solana 的配置。

HYPE 帶來新的監管風險

Hashdex 更新後的招募說明書新增了針對 HYPE 特有風險的章節，其中引用 Hyperliquid 營運歷史有限，以及所有權與治理集中等問題。該文件也強調數位資產與永續合約周邊的監管不確定性，並指出受監管的 HYPE 衍生品市場仍不如比特幣與以太幣市場成熟。

若 HYPE 未來不再符合指數方法論，也可能在後續季度調整中被移出 NCIQ。與此同時，Bitwise 與 21Shares 推出的美國現貨 HYPE 專屬 ETF 已於 2026 年稍早上市，在此指數納入之前，已先行將該代幣的觸角延伸至受監管的美國投資工具。